一、行情回顾
2025年9月8日至9月12日，创业板指继续上涨，整周涨幅2.10%，连续六周上涨；同期沪深300上涨1.38%、中证500上涨3.38%、中证1000上涨2.45%、科创50大涨5.48%，科技板块表现较好。创业板指的PE-TTM升至42.32倍，在（历史均值-1倍标准差）至历史均值之间。
从成长预期看，分析师一致预期净利润2025年、2026年增长率分别为27.67%、25.82%。
从资金流向看，创业板相关ETF本期净买入47.3亿元，而主力净卖出266.9亿元，资金流出有所减少。
本期创业板指前五大重仓行业，电力设备、电子、通信、医药生物、非银金融的涨跌幅分别为0.53%、6.15%、3.00%、-0.36%、0.28%，创业板涨幅贡献靠前的有电子、机械设备、通信等。（数据来源：WIND,截至9月12日）
二、市场动态
1、重要宏观事件及数据
国内方面，国内核心CPI延续回升，显示内需政策显效但消费复苏仍有空间；PPI环比由降转平，同比降幅收窄；金融数据显示存款搬家态势延续。
海外方面，美国8月CPI符合预期，就业市场数据不及预期，市场降息预期增强。
2、重点行业动态
（1）电力设备及新能源
本周国内电池市场，锂电产业链中碳酸锂、正极材料下跌，其他环节价格平稳；光伏主产业链中价格呈现平稳态势。
9月12日，国家发改委及国家能源局发布《新型储能规模化建设专项行动方案2025—2027年）》。提出总体目标2027年全国新型储能装机规模达到180GW以上，带动项目直接投资约2500亿元。（资料来源：国家发改委官网）
9月13日，搭载固态电池的奔驰EQS单次续航1205公里，跨越欧洲三国。相较搭载传统锂电池的同款车型，续航里程提升70%以上。（资料来源：腾讯网
（2）电子&通信
本周甲骨文订单和AI展望超预期，英伟达推出推理专用卡，光博会召开等催化下，AI板块在短期回调后又有所反弹。我们认为，目前的市场调整仍属于良性调整。（资料来源：野村东方国际证券）
甲骨文与OpenAI签署超级算力合同。根据国际金融报，近日《华尔街日报》援引知情人士消息报道称，OpenAI已与甲骨文签署了一份史无前例的云计算合同，在未来五年内购买价值约3000亿美元的算力服务。
第二十六届中国国际光电博览会（CIOE中国光博会）在深圳举办。展会覆盖信息通信、精密光学、激光等板块，展示了组件、芯片、器件、模块、设备等全产业链尖端产品。（参考广发证券《CIOE2025落幕，持续关注算力产业链“连接”环节投资机会》）
苹果举行秋季新品发布会。9月10日苹果举行秋季新品发布会，推出iphone17系列、AirPods Pro3、Apple Watch Series11等多款新品。Iphone17产品性价比提升，标准版存储容量翻倍，Air系列比Plus轻薄设计及功能升级，Pro系列存储翻倍且散热和影像系统升级，而iPhone 17 ProMax顶配2TB版本售价达17999元。
（3）医药生物
百利天恒EGFR/HER3双抗ADC公布最新数据。（1）iza-bren联合奥希替尼治疗局晚期或转移性EGFR突变非小细胞肺癌患者的II期研究，截至2025年3月10日共入组154例患者，其中40例患者接受iza-bren 2.5mg/kg D1D8Q3W联合奥希替尼一线治疗；（2）iza-bren单药治疗局晚期或转移性EGFR突变NSCLC患者的I/II期研究中，共纳入171例EGFRmt NSCLC患者；其中121例患者接受iza-bren 2.5mg/kg治疗，在该治疗组中，有50例患者既往接受过EGFR-TKI但未接受过化疗。结果显示：疗效优势覆盖所有EGFR突变亚组。（信息来源：医药魔方）
特朗普筹划限制中国创新药BD。9月10日，据报道特朗普政府正在筹备一项新的针对中国医药行业的行政令草案，主要针对以创新药BD授权为主的“中美医药合作中的关键环节”，如限制美国药企从中国引进新药、强制药品授权交易审查、加强对中国临床数据的审查等。特朗普之所以推出这项草案，主要因为近两年跨国药企大量购买中国的创新药管线，但海外MNC面临专利悬崖，短期并无解决方案。未来2年中国创新药企的BD预期仍有望维持高景气。
（以上个股信息仅作行业分析，不构成任何投资建议）
三、投资策略
整体而言，美联储降息预期持续升温，内需政策初显成效，预计市场仍有结构性机会，均衡配置新能源、电子&通信、医药等板块的创业板指有望维持震荡向好趋势。中期来看，科技进步和国产自主可控仍是较为重要的投资主线，创业板指预计将维持向好态势。
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