2025年一季度,A股市场整体呈现窄幅震荡行情。春节前,A股市场在海外政策不确定性下震荡下行;春节之后至3月中旬,以Deepseek引领TMT板块走出“中国资产价值重估”行情,再加上以及人民币汇率相对稳定,民营经济座谈会等会议释放出的政策向好预期,中小盘科技成长风格表现强势,呈现典型的春季躁动行情;进入3月下旬,市场冲高回落,市场成交量有所下降。
展望后市,当前美国对贸易伙伴征收所谓的“对等关税”措施,全球权益市场反应剧烈,短期关税政策的不确定性,以及全球市场波动的传染性,对中国资产可能带来波动但预计影响程度低于其他主要市场,中国资产短期相比全球股市具备韧性。中期而言,地缘叙事和科技叙事的转变改善市场预期,促进全球资金再布局,叠加中国市场的估值优势,政策应对空间大并有望积极发力。从中长期来看,在经历2024年924行情、2025年2-3月份的春季躁动行情后,投资者预期已经明显扭转,稳经济政策逐步出台,增量资金将等待合适位置入场,这决定市场即使调整,空间也可能相对有限。政策层面,2025年中央及地方“两会”将扩内需、促消费放在了首要位置,内需将成为应对内部低通胀和外部不确定性的核心抓手;其次,央行也强调要实施好适度宽松的货币政策,根据国内外经济金融形势和金融市场运行情况,择机降准降息。因此中长期来看,中国资产价值重估行情有望延续。
万家中证500指数增强型证券投资基金采用中证500指数增强的投资策略,运用量化多因子选股模型,在力求对中证500指数进行有效跟踪的基础上,通过数量化的方法进行积极的指数组合管理与风险控制,力争实现超越目标指数的投资收益,谋求基金资产的长期增值。
万家中证500指数增强型证券投资基金在保持相对中证500指数较小跟踪误差情况下,控制行业权重偏离度、个股集中度,通过量化多因子选股的方式选取一篮子股票组合。在组合的行业和风格上相对于中证500指数保持了均衡的配置,在量化选股方面精选行业内质优个股,持股较为分散。本基金采用量化风险模型来合理控制组合风险,保证较小的跟踪误差,投资目标是获取在既定跟踪误差下的超额收益最大化。本基金股票组合中80%以上权重为中证500成分股,保持了跟标的指数的风格基本一致。
后续投资运作继续坚持以量化多因子选股为策略基础,积极参与科创、创业板打新等事件性机会,追求长期稳健的超额收益。