本季度,国内宏观经济延续触底回升态势,伴随以人工智能为代表的科技产业的持续突破,市场悲观预期得以快速扭转,相应市场结构也从防御转向进攻;但我们相信,国内增长与国外通胀的解决并非坦途,在战略上转向乐观的同时,我们将继续做好“持久战”的心理准备。
国内角度,尽管整体物价水平仍处在低位运行阶段,伴随《政府工作报告》第一次把稳住楼市和股市写进总体要求,我们相信,我国资产价格有望稳步回升;
海外角度,发达经济体降息节奏仍具有较大不确定性。我们维持此前判断,本轮通胀的核心矛盾在供给侧,或许需要需求侧付出预期外的代价才能得以解决,海外经济或将经历“先入其谷,再登其峰”的剧烈波动过程;
长期看,我们仍相信,低利率时代已经成为过去,高质量成长将成为时代的主题。