#AI应用#、#AI智能体#作为在投资路上不断学习的普通投资者，我对市场的新趋势总怀有复杂的心情：既期待新机遇带来的可能，又警惕风口过后的泡沫。近期，从财经新闻到朋友圈，一个名为“GEO”（的词频繁出现，伴随着A股市场上AI应用板块的异动，让人无法忽视。恰好，弘毅远方基金组织的这次征文活动，提供了一个契机，让我这个“局内人”（投资参与者）和“局外人”（非专业研究员）能够静下心来，结合基金公司给出的详实背景资料，系统地梳理一下我对这个火遍投资圈的“GEO赛道”的观察与思考。
一、生成式引擎优化（GEO）赛道的投资逻辑与未来展望
要理解GEO的投资逻辑，我们首先得把它从一堆技术术语中拉回现实。简单来说，过去我们找信息用搜索引擎（比如某度、某歌），企业要做SEO（搜索引擎优化）让自己的网站排在前面。现在，随着ChatGPT这类生成式AI的普及，很多人问问题直接找AI对话了。AI给出的答案，背后也需要从海量信息中选取、整合。那么，如何让自家的产品或服务信息被AI“看见”并“优先推荐”给用户？这就是GEO要解决的问题——成为生成式AI时代的“新SEO”。
所以，第一个核心投资逻辑是“范式转移带来的基础设施重塑”。信息获取方式的根本性改变（从搜索列表到对话生成），必然催生与之配套的新的“基础设施”和服务商。GEO就是这个新基建的关键一环。它不再是简单的关键词堆砌，而是涉及到语义理解、内容结构化、可信度构建等一系列更深层的技术和服务。这意味着，早期进入并建立起技术和数据壁垒的公司，有可能在新时代占据类似过去SEO巨头的卡位优势。
第二重逻辑是“商业化路径的清晰化与迫切性”。背景资料里提到一个关键数据：42%的出海企业将GEO投入提升至营销预算的40%以上。这个数字极具冲击力。它表明GEO不再是概念，而是企业（尤其是直面全球竞争、对流量和转化最敏感的跨境电商）真金白银投入的“必选项”。当企业端的需求如此明确和强劲时，对应的服务市场就具备了扎实的成长土壤。从“可选项”到“必选项”的转变，是投资赛道从主题炒作走向业绩驱动的关键信号。
第三重逻辑是“产业价值闭环的关键拼图”。生成式AI本身虽然强大，但如何让它不是“一本正经地胡说八道”，如何让它更精准地为商业服务？GEO通过提升信息在AI认知层的可见性和权威性，实际上是在帮助构建更可靠、更有用的AI应用生态。它让AI的“潜能”更有效地转化为商业“效能”，从而支撑整个AI应用产业的健康发展。投资GEO，某种意义上是在投资AI商业化落地的“加速器”。
关于未来展望，我认为GEO赛道将经历三个阶段：首先是当前以技术方案和基础工具为主的爆发期，各类初创公司和互联网巨头纷纷布局，市场快速扩容，据IDC与中国信通院联合数据预测的惊人增长率（全球CAGR达145%）主要反映这个阶段。其次是行业解决方案深化期，GEO技术将与电商、教育、金融、医疗等具体行业深度结合，催生出垂直领域的巨头。最后是生态化与平台化期，可能会形成少数几家提供全栈式GEO服务或标准的大平台。对于投资者而言，第一阶段关注技术领先性和客户获取能力；第二阶段则应重点关注垂直行业的渗透率和解决方案的护城河。
二、我为何看好GEO赛道的投资机会？
坦白说，作为一个谨慎的投资者，我不会盲目追逐所有热点。但我对GEO赛道持乐观态度，理由基于以下几点现实的观察：
第一，需求真实且迫切，离钱近。我身边做电商的朋友最近最头疼的事就是：传统的广告投放效果在下降，而他们发现很多年轻消费者开始习惯用AI聊天机器人来问“某某产品怎么样”、“对比A和B哪个更适合我”。如果他们公司的产品信息无法被这些AI工具有效抓取和推荐，就等于失去了一个新兴的、快速增长的用户触达渠道。这种“丢失阵地”的恐惧感，是企业愿意立即为GEO付费的最直接动力。背景资料中跨境电商领域GEO投入的暴增，就是最生动的例证。一个离企业营销预算和销售收入如此近的赛道，其商业模式的健康度值得高看一线。
第二，市场格局未定，存在超额收益机会。与一些已经巨头林立、格局固化的科技赛道不同，GEO是一个随着生成式AI普及而刚刚兴起的新战场。这意味着，除了传统的互联网巨头能介入外，很可能会有新的创业公司凭借更专注的技术或更灵活的服务脱颖而出。在投资上，这提供了发掘“未来之星”的可能性，而不仅仅是在几个巨头的博弈间做选择。
第三，具备一定的“抗周期”或“顺周期”韧性。在经济不确定性较强的时期，企业可能会削减品牌广告等长期投入，但对能直接带来销售线索和转化的营销投入往往会更加精打细算甚至加大力度，以期“勒紧裤腰带过日子”时也能保住市场份额和现金流。GEO若被证明是效果更精准的营销工具，其需求反而可能更具韧性。而在经济复苏周期，企业扩张营销预算，GEO作为新兴高效工具，更将优先受益。
第四，中国企业的独特优势。背景资料显示，中国GEO市场规模已占全球55.4%。这并非偶然。中国拥有全球最庞大、最活跃的数字化消费市场和电商生态，同时也拥有大量迫切需要通过数字化营销出海的品牌。这种“应用场景丰富度”和“出海迫切度”的双重优势，为国内GEO服务商提供了无与伦比的试验场和起跑线。我们完全有能力在这个新赛道上孕育出世界级的公司。
三、如何看待GEO赛道的后市表现？
对于后市，我的态度是：长期趋势乐观，短期波动难免，需要精选个股，避免盲目追高。
从长期趋势看，生成式AI对信息交互方式的改造是历史性的，这个进程刚刚开始。只要这个基本趋势不变，作为关键配套的GEO赛道就有长期成长的空间。其市场渗透率还很低，远未到天花板。
但短期来看，A股市场的“春季躁动”行情、资金的踊跃追逐，确实容易在短期内推高相关板块的估值和股价。背景资料中也提到，“在大盘成交额持续活跃、市场风险偏好维持高位的环境下……AI应用赛道自然成为资金重点追逐的方向”。这既是机会，也蕴含风险。当市场情绪过于亢奋时，任何概念的炒作都可能脱离基本面，出现大幅波动。

因此，对于后市表现，我认为投资者需要关注几个关键节点：一是主要AI大模型厂商的生态政策，它们的规则决定了GEO的施展空间；二是首批重点GEO服务商的财报业绩，能否兑现高增长预期是检验成色的试金石；三是是否有新的、颠覆性的AI交互形态出现，这可能再次改变游戏规则。
作为个人投资者，我的策略是：密切关注产业层面的实质性进展，而非仅仅跟随市场情绪波动。在回调中关注那些真正有技术、有客户、有收入的标的，进行分批、长期的布局，而不是在热潮顶端一把梭哈。
四、从GEO视角看弘毅远方消费升级混合的投资机会
在思考GEO这样具体的科技赛道时，我也在反思，作为普通投资者，我们如何更稳妥、更省心地参与这类投资？或许，借助一只由专业团队管理的、投资视野更广泛的基金，是一个不错的选择。弘毅远方消费升级混合（A类：006644，C类：014422）就是这样一只值得关注的基金。结合GEO赛道和这只基金的特点，我认为其投资机会主要体现在以下几个方面：
1. 管理团队与产品矩阵的支撑：弘毅远方基金背靠弘毅投资，后者在长期股权投资、产业洞察方面有深厚积累。这种“一级市场”的产业视角，有可能赋能其公募团队在“二级市场”投资中，更好地把握像GEO这样处于产业早期成长期的投资机会，理解其背后的商业本质，而非仅仅炒作概念。
2. 基金经理章劲的投研背景与投资方法论：章劲先生拥有丰富的金融业研究背景。从公开资料看，他的投资风格强调“深入基本面研究”和“价值成长”，注重企业的商业模式和长期竞争力。这种风格对于投资GEO这类科技赛道至关重要，因为需要甄别哪些公司是在踏实做事、构建壁垒，哪些只是在“蹭热点”。他的方法论有助于在喧嚣的市场中过滤噪音，抓住真正有潜力的公司。
3. 基金定位与GEO赛道的契合度：这只基金名为“消费升级”，但其投资范围并不仅限于传统的衣食住行。在科技驱动的今天，消费升级的内涵早已扩展到数字消费、信息服务、效率提升等更广阔的领域。GEO优化信息获取、提升商业效率，本身就是服务于企业和消费者“升级”需求的工具。因此，该基金完全有理由将GEO及其相关的AI应用纳入其“大消费升级”的投资视野，进行布局。
4. 行业配置灵活性与风险控制：作为一只混合型基金，其股票仓位相对灵活，这为基金经理根据市场情况调整科技成长板块的配置比例提供了空间。在看好GEO等赛道时，可以积极配置；当市场估值过高或出现系统性风险时，也可以通过降低仓位或调整持仓结构来管理回撤。这对于波动较大的科技投资而言，是一个重要的“安全垫”。
5. 以机构视角进行运作：虽然背景资料未明确其机构持仓占比，但通常而言，注重基本面和长期价值的基金更容易受到机构投资者的青睐。机构的参与不仅提供了相对稳定的资金，也间接印证了基金投资策略的稳健性和可持续性。
综合来看，弘毅远方消费升级混合为我们普通投资者提供了一种参与像GEO这类前沿科技赛道投资的“间接但可能更稳健”的途径。我们不必自己去研究和博弈具体的GEO公司，而是将资金交由章劲这样的专业基金经理及其团队，让他们运用其投研能力，在全市场范围内筛选出真正受益于GEO趋势、且具备长期成长价值的优质公司，并将其纳入一个行业配置相对均衡的投资组合中。这样，我们既分享到了科技成长的红利，又一定程度上分散了押注单一赛道的风险。
AI的浪潮奔腾不息，GEO作为一朵刚刚激起的、有力的浪花，正吸引着无数目光。作为投资者，我们既要看到其中蕴含的、由技术范式转移和真实商业需求驱动的历史性机遇，也要清醒认识到市场短期情绪过热可能带来的波动风险。
投资，最终是认知的变现。对于GEO，我的认知是：它是一条雪很厚、坡很长的赛道，但路上会有颠簸。我们需要做的，是秉持理性，持续学习，紧跟产业变化的脉搏。对于大多数像我一样的职场投资人，或许将专业的事交给专业的人，通过像弘毅远方消费升级混合这样由资深基金经理掌舵、投资框架清晰的基金进行布局，是在拥抱未来趋势与管控当下风险之间，一个更为从容的选择。
GEO的兴起，或许正是AI深刻改变世界的一个微观切面。在这个充满变化的时代，保持开放的心态，构建稳健的投资体系，我们或许能更好地与时代共成长。
@弘毅远方基金