券商板块正迎来“业绩高增+估值洼地”的双重机遇，成为市场攻守兼备的核心配置方向。从业绩端看，三季度市场交投活跃度与融资规模显著提升，为券商业务注入强劲动能。2025年Q1-3日均股基成交额达1.96万亿元，同比激增112%，其中三季度单季更是升至2.5万亿元；两融融资规模突破2.38万亿元，同比增长66%，直接带动经纪与信用业务收入高增。投行与资管业务同步发力，前三季度IPO金额同比增长61%，新发权益基金规模翻倍，推动行业盈利持续改善，预计上市券商前三季度扣非归母净利润同比增速将达53.1%。政策端的持续赋能更强化了板块长期逻辑。证监会明确推动中长期资金入市，打通社保、保险等资金入市卡点，同时扩大高水平制度型开放，这些举措将持续激活市场活力，为券商投行、资管、跨境业务打开增长空间。当前券商板块PB仅1.47倍、PE 17倍，均处于历史低位，叠加机构配置比例不足的现状，板块价值重估潜力显著，头部券商及特色业务龙头有望率先受益。