HELLO大家中午好呀！

早盘资金价格显著回落，资金情绪转松，且10Y国债活跃券成功换券至250004，银行间主要利率债收益率普遍下行，但下行幅度有限，多在2BP以内。整体中长端表现优于短端。

午间财政部续发10年期国债250004，边际利率1.8064%，其二级市场收益率由1.8000%上行0.50BP至1.8050%。

债券分歧指数显示，早盘证券为买入主力，基金盘初为卖出趋势，10点后买方力量显著增强，配置盘为卖出主力。

根据历史经验，季初前两个交易日的资金利率普遍偏高，可能需要等到第3-4个交易日才能反真实的宽松水平，而且4月利率债供给压力不高，对短端是一大利好；往后看，关税政策和发行冲击成为债市的主要定价变量，若关税压力超越市场预期，债市或重回下行。

一、今日市场公开操作

今日央妈操作:

7天逆回购：2299亿，中标利率为1.5%

逆回购到期：4554亿

今日净回笼量：2255亿

DR001报1.75%左右，DR007报1.83%左右，资金情绪中性偏松。

二、国债期货

国债期货与债券价格成正向关系，越涨越好。

三、银行间市场的主要利率债收益率

十年期国债收益率：1.805%，-0.3BP（国债收益率越跌，债市越涨）

四、债基ETF（先于二级市场反应）

信用债：晴

短融ETF、公司债ETF、城投债ETF

利率债：晴

政金债券ETF、国开债ETF、十年国债ETF、30年国债ETF

可转债：晴

五、债市晴雨表

利率债：晴

信用债：晴（城投债晴，产业债晴，银行二级债晴，银行永续债晴，商金债晴）

同业存单：晴

六、债券基金加减仓榜单

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