$前海开源裕泽(FOF)$ 一、产品定位：中风险FOF的均衡之选

前海开源裕泽定期开放混合型基金中基金（FOF）成立于2018年11月22日，以“合理控制风险、保持资产流动性”为前提，致力于实现基金资产的长期稳定增值。作为契约型定期开放式产品，其运作模式既兼顾了资产配置的灵活性，又通过定期开放机制控制流动性风险，适合追求稳健收益的中长期投资者。

从风险收益特征来看，该基金属于中风险品种，预期收益及风险水平高于债券型FOF和货币型FOF，低于股票型FOF。业绩比较基准设定为“中证开放式基金指数收益率×80%+中证全债指数收益率×20%”，清晰反映了其以基金投资为核心、兼顾固收资产的配置逻辑。截至2026年1月22日，基金最新净值为1.6205，成立以来累计收益达54.17%，显著跑赢同期业绩比较基准的47.36%，展现出扎实的长期增值能力。

二、业绩表现：穿越周期的稳健回报

（一）短期业绩亮眼，波动控制优异

2025年以来，前海开源裕泽FOF呈现出“高收益+低波动”的优质特征。截至2026年1月22日，近1个月涨幅6.29%，近3个月涨幅6.34%，近6个月涨幅高达19.41%，近12个月收益更是达到30.98%，在市场波动中实现了快速增长。从季度表现来看，2025年第四季度基金净值增长率为4.37%，而同期业绩比较基准收益率仅为-0.35%，超额收益达4.72%，凸显了基金经理在震荡市中的资产配置能力。

（二）长期收益稳健，风险抵御能力突出

自成立以来，该基金累计净值增长率达54.17%，过去三年收益30.97%，过去五年收益28.73%，均大幅超越同期业绩比较基准。更值得关注的是其出色的风险控制能力：近一年波动率仅为0.73%，最大回撤仅9.01%，远低于沪深300指数的波动水平；历史数据显示，任意时点买入并持有满3年，盈利概率高达84%，持有满1年盈利概率达74%，为投资者提供了稳定的收益预期。

三、投资策略：三层架构构建多元配置体系

前海开源裕泽FOF采用“大类资产配置+基金选择+单一资产精选”的三层投资策略，形成了立体化的风险收益平衡机制。

（一）大类资产配置：宏观分析与风险平价结合

基金通过宏观基本面分析与风险平价策略相结合的方式，动态评估股票、债券、商品、货币等大类资产的收益特征与投资机会，设定合理的资产配置上下限比例，并根据市场变化适时调整。这种策略既避免了单一资产波动对组合的冲击，又能通过不同资产的低相关性分散风险，在2025年的市场环境中，正是通过加大权益类资产配置，把握了市场上涨机会。

（二）基金选择：定量与定性双重筛选

在确定大类资产比例后，基金通过体系化研究，采用定量分析与定性分析相结合的方式精选子基金。定量层面关注基金的历史业绩、波动率、夏普比率等指标；定性层面考察基金管理人的投资理念、投研团队实力、风险控制体系等因素，确保所选基金具备长期稳健的运作能力。

（三）单一资产精选：个股与个券深度挖掘

对于直接投资的股票和债券资产，基金同样执行严格的精选标准。股票投资聚焦具有行业竞争优势、创新能力强、估值合理的上市公司；债券投资则通过久期调整、信用分析等策略，精选流动性好、信用风险低的个券，同时适度参与资产支持证券投资，进一步丰富收益来源。

四、管理团队：专业背景赋能投资决策

该基金由前海开源基金经理李赫执掌，其任职期限自2021年6月8日起至今，任职回报达27.31%，任职年化收益5.42%。李赫先生拥有英国杜伦大学博士学位，具备7年证券从业经验，曾任职于中国银行国际金融研究所，深厚的宏观研究背景为其大类资产配置决策提供了有力支撑。在其管理期间，基金不仅实现了业绩的稳步增长，更在风险控制方面表现突出，展现出“稳健为先、顺势而为”的投资风格。

此外，基金管理人前海开源基金管理有限公司具备完善的投研体系，基金托管人为中国建设银行股份有限公司，双重保障确保了基金资产的安全运作与规范管理。

五、投资价值总结与展望

前海开源裕泽FOF凭借“多元配置+专业选股+严格风控”的核心优势，在过去七年的运作中实现了长期稳健的收益回报，既适合风险承受能力中等的个人投资者作为核心配置资产，也可作为机构投资者分散风险的重要选择。

从未来展望来看，2026年宏观经济与资本市场仍将呈现结构性机会，该基金的三层投资策略能够灵活应对市场变化：通过大类资产配置把握趋势性机会，通过精选基金与单一资产挖掘结构性价值，有望持续为投资者创造超额收益。需要注意的是，作为定期开放基金，其下次开放时间预计为2026年1月19日至1月23日，投资者可把握开放期窗口，结合自身风险承受能力与投资周期进行配置。