11月我的思路很简单，主投美股科技、黄金、红利资产这三块，但每块都留着缓冲的余地。
先说说美股科技，这是我11月最敢下重手的方向。不是瞎跟风，主要是看了汤姆李的观点被点醒了——未来十年AI相关支出要冲到4万亿美元，这可不是虚头巴脑的概念。之前8月、10月科技股一回调，就有人喊“泡沫破了”，结果每次跌下去都能弹回来。现在美国政府停摆结束，资金又开始往市场里流，AI的实际应用也越来越多，像银行用AI防欺诈、企业用它省人力，这些都是真金白银的价值。
我没直接买个股，毕竟研究不过来。选了一只重仓英伟达、微软这些龙头的QDII基金，11月以来分了三次加仓，每次跌1个点以上就补一点。有人说集中度太高有风险，但标普500前十大成分股盈利增速都超40%了，比指数整体强太多，这种有盈利撑着的“集中”，比乱炒概念踏实。当然也留了后手，这部分仓位控制在总资金的30%，就算短期波动也不会伤筋动骨。
黄金是我用来“压舱”的。今年金价创了快30次新高，11月初因为美国大选的事跌了一波，好多人慌着卖，我反而觉得是机会。机构都在说，这波回调就是短期情绪影响，美联储降息的大方向没变，全球央行也还在不停买黄金，长期支撑在那儿。我配置的是黄金ETF，流动性好，不像实物金还要考虑存放。11月中旬趁着金价回到2640美元附近加了仓，现在占比15%，不管股市怎么晃，看着黄金的净值就觉得安心。
红利资产是我用来“打底”的，也是我打算长期持有的资产，所以接下来我打算重点说说我看好的红利资产。$南方红利低波50ETF联接A(OTCFUND|008163)$$华泰柏瑞中证红利低波ETF联接Y(OTCFUND|022951)$是我目前持有的2只红利基金。
理由1，对比主流指数，净值曲线相对平缓，降低择时难度。
红利资产的优质属性，直观体现在收益曲线上。截至2025年11月10日的近二十年间，高息策略指数（H30366.CSI）的区间年化收益率达9.33%，高于沪深300（000300.SH）的9.11%，与此同时，高息策略指数近二十年间的年化波动率则低于沪深300指数。对比来看，红利资产长期曲线斜率较为平缓，适合长期持有。
理由2，防御属性突出，能够较好的穿越市场周期。
通常，高股息公司在市场风险偏好收缩、估值回调的过程中，受到的负面冲击或相对更小。复盘A股历史可以发现，在市场回调的情况下，红利资产估值的回落幅度往往更低，展现出相对较强的抗跌属性。
理由3，红利指数多维筛选优质企业，“高股息”或具备可持续性。
股息率反映了资产的“安全边际”，但仅关注当期股息率存在两大不确定性：一是分红可持续性；二是股息率的不确定性。
红利指数凭借相对较低波动性、穿越周期的能力以及稳定的分红能力，对“择时”的要求相对较低，是适合长期配置的资产。
特别是和我持有的$财通景气甄选一年持有期混合A(OTCFUND|017490)$形成互补。财通景气甄选这只混合基虽然风格均衡，但权益仓位不低，遇到市场冲高回落的时候，还是需要点低波动的资产稳住组合。红利资产就很合适，上周市场降温，资金又开始往这里流。虽然现在估值不算低，短期可能有波动，但中长期降息背景下，高分红的优势只会更明显。
说到财通景气甄选，这只基金我打算继续拿着。当初买一年持有期就是为了逼自己长期持有，避免追涨杀跌。10月科技板块涨的时候，它净值跟着动，11月市场波动，它也没跌得太难看，基金经理在利率债和信用债之间的调仓思路，和我自己的配置逻辑还挺合。持有期没到，正好不用天天盯盘，省出精力研究其他方向。
现在我的组合里，美股科技是“发动机”，黄金是“安全垫”，红利资产是“压舱石”，三类资产加起来占了70%，剩下30%还是留着高景气赛道和现金。这样一来，就算11月市场接着震，科技股回调了，还有黄金和红利托底；要是权益市场起来了，也不会因为太保守而错过行情。
其实投资哪有什么绝对正确的策略，11月的市场，有人盯着有色，有人守着新能源，我只是选了自己能看懂、能拿住的方向。不贪多，不追涨，让每笔钱都有明确的作用，比纠结“买对没买对”更重要。毕竟基金投资，拼的从来不是一次两次的运气，而是能不能在波动里，找到让自己踏实的节奏。
总体而言，尽管短期市场仍存波动变量，但中长期来看，在全球数字化转型的大趋势下，部分成分股企业的成长潜力依然值得期待。我们需要做到的就是理性应对短期波动，可以考虑采用长期定投与适时调整相结合的方式，有效应对市场变化。@财通基金 $财通集成电路产业股票C(OTCFUND|006503)$
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