12月31日净值，约跌0.93%，汇率跌0.09%，圣诞牛市行情没等到，等到了圣诞牛。美股周三小幅收低。标普500指数录得连续第四个交易日下滑。三大股指在2025年均录得涨幅，其中标普500指数上涨16.4%，纳斯达克100上涨20.17%，道琼斯指数上涨12.97%。

板块方面，多数下跌，标普生物科技小涨，成为为数不多的亮点，可惜尾盘也跟着大盘下来。大型科技股全部收跌，博通特斯拉跌超1%领跌。

标普500指数录得连续第四个交易日下跌。尽管如此，该指数全年仍收获16.39%的涨幅，这是其连续第三年实现两位数的年度涨幅。

纳斯达克综合指数受益于人工智能热潮，2025年累计已上涨20.36%。

尽管如此，近期美股的下跌仍有些令人担忧，因为一年中最后五个交易日以及下一年的前两个交易日通常是季节性表现强劲的时期——常被称为“圣诞老人涨势”（Santa Claus rally）——通常会推动美股在年底再迎一波上涨。
投资者近期的获利了结，也可能预示着未来将出现一些波动。据此前接受调查的策略师预计，标普500指数在2026年可能再次录得两位数涨幅，但许多人担心，在企业盈利增长赶上高企的估值倍数之前，美股可能在大部分时间里陷入区间震荡。
威明顿信托（Wilmington Trust）投资策略与投资组合构建主管梅根·舒（Meghan Shue）表示：“展望明年，我们预计市场波动会稍大一些。”
她补充道：“我认为，当前这种调整是一种健康的板块轮动，为我们进入下一轮牛市做准备。我们预计牛市将继续，尽管我们仍然认为经济衰退的风险相当高。”
过去三年，人工智能（AI）一直是推动市场的决定性力量。2023年，标普500指数飙升24%，此前一年ChatGPT的推出引发了市场对最有可能从这场堪比互联网诞生初期的技术革命中受益的公司的狂热追捧。2024年，该指数又上涨了23%。

股市涨不涨，关键看基本面，就是看公司的盈利。目前市场预计，明年标普500公司盈利将会持续上涨，而且美国没有经济衰退预期，所以至少基础还是好的。

首先明年有两个非常重要的时间点，第一个时间点是5月15号，这个是现任美联储主席鲍威尔卸任的日子。也就是说，明年5月份的时候，川普总统会任命一个新的人做美联储的主席。

然后第二个时间点是11月3号，这个是明年中期选举日。因为市场的最讨厌不确定性，在中期选举之前，会有很多的竞选人，市场会比较困惑，所以下跌概率大。按照以往的中期选举年，1月份到10月份的表现都是非常差劲的，但是等到选举开始也就是差不多11月份再往后走，大盘会开始疯狂的往上走。

所以明年大盘的走势，可能会发生这种情况：5月份之前，可能大盘的表现还是会比较拉垮，因为不确定性其实还挺多的，一个是美联储主席的选定，一个是中期选举的临近。5月份之后，等到新的美联储主席上台，大盘上涨的概率，我觉得还是非常高的，因为降息的概率和幅度大概率都会更高。但是可能大盘的震荡幅度同时也会变得更大。至于到时会不会这么走敬请期待，毕竟历史不会重复，如果明年特靠谱又折腾一出美股大跌行情，那请多补仓(前提是有额度)。

之前说过给每年给小孩定投一两千元标普500基金。今天先投1000，过段时间再投1000元，等小孩长大后再把这些红包钱都给她，所以美股要给力点啊。

至于A股，今年创业板指最高触及3331.86点，收盘报3203.17点，年涨幅高达49.57%，主要还是因为通信设备带动，不过A股自古以来就是今年疯狂炒作的品种，未来三四年都不能碰，比如白酒，医药和新能源都属于这个鸟样，一年就把未来三四年行情走掉，有点疯狂。明年A股不好说，但现在监管层也说要学美股走慢牛，也可以期待下，如果沪深300指数也能做到年化收益10%左右，那就很完美了。

搞的A股组合和qdii基金组合，qdii基金组合今年收益近24%，跑赢了纳指100指数。A股基金组今年35%，还行吧，不过没跑赢创业板指数。明年得调低预期，qdii基金收益降低到在10%-15%左右。不过期望太高，毕竟美股连续大牛市三年，明年震荡下更好。

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