#抓马 2026 Pick 你心中的王牌赛道# 在纷繁复杂的基金市场中，选择一只契合自身投资理念、能精准捕捉时代红利的产品，是实现资产稳健增值的关键。嘉合锦程混合（含A类006424、C类006425）凭借其清晰的配置逻辑、稳健的业绩表现以及对新兴赛道的精准布局，成为我长期持有的核心选择；而商业航天作为近年崛起的万亿级赛道，其发展历程与投资逻辑，也让我对“长期主义”“价值投资”有了更为深刻的认知。
一、选择嘉合锦程混合的核心理由
选择嘉合锦程混合，本质上是认可其“攻防兼备、精准卡位”的投资策略，既规避了单一赛道的波动风险，又能充分享受优质赛道的成长红利，具体可归结为三点核心优势。
（一）业绩表现稳健，抗跌性与成长性兼具
基金的核心价值在于长期稳健的收益回报，嘉合锦程混合用持续的业绩证明了自身的实力。从短期表现来看，截至2026年2月6日，其A类净值达1.8799，C类净值达1.7748，虽当日有小幅波动（A类日涨跌幅-1.10%、C类-1.11%），但中长期业绩表现亮眼——近6个月A类涨幅达17.11%、C类达16.63%，近12个月A类涨幅12.00%、C类达11.10%，近3个月两类份额涨幅均超7%，在市场震荡调整中展现出较强的抗跌性与盈利能力，能够有效抵御短期市场波动带来的资产回撤风险，为投资者提供相对稳定的收益预期。
（二）持仓结构合理，精准布局优质赛道与标的
嘉合锦程混合的持仓逻辑贴合当前“科技成长+新兴产业”的投资主线，既兼顾核心资产的稳健性，又预留了新兴赛道的成长空间。从2025年4季度持仓数据来看，基金重点布局制造业（占比79.08%），同时覆盖信息传输、软件和信息技术服务业等领域，重仓标的兼具成长性与行业竞争力。其中，臻镭科技、中际旭创、航天电子等重仓股，分别聚焦于卫星通信、光模块、航天电子设备等核心领域，尤其航天电子等标的深度贴合商业航天产业链，让基金能够精准捕捉商业航天等新兴赛道的成长红利；同时，持仓中也包含比亚迪等消费、科技领域龙头企业，形成“核心+卫星”的持仓结构，既保障了基础收益，又能通过新兴标的提升组合的成长潜力，有效平衡了风险与收益。
（三）投资策略灵活，适配市场变化与产业趋势
作为混合型基金，嘉合锦程混合摆脱了单一资产配置的局限，采用多策略投资系统，能够根据市场行情动态调整股票与债券的仓位比例，实现“涨时能攻、跌时能守”。在当前市场风格切换频繁、新兴赛道快速崛起的背景下，这种灵活的配置策略尤为重要——当科技、航天等成长赛道迎来风口时，基金可通过提升股票仓位把握上涨机会；当市场进入震荡调整期，可通过债券仓位对冲风险，为资产提供稳健底仓收益。此外，基金经理对硬科技赛道的把控力较强，能够在技术落地与业绩兑现之间找到平衡，精准筛选具有核心技术壁垒、业绩增长确定性强的标的，避免盲目追逐热点，进一步提升了组合的长期投资价值。
二、投资商业航天的感悟
如果说选择嘉合锦程混合是把握时代红利的“具体动作”，那么关注并投资商业航天，则是对未来产业趋势的“长远布局”。近年来，商业航天从“大国重器”逐步走向“工业化消费品”，在政策、资本、技术的三重驱动下迎来发展快车道，其投资过程不仅让我获得了对新兴产业的认知升级，更沉淀了宝贵的投资心态与逻辑。
（一）商业航天：不是“概念炒作”，而是“真成长、真机遇”
起初，不少人将商业航天等同于“空中楼阁”式的概念炒作，但深入了解后不难发现，这一赛道的崛起有着坚实的政策、资本与技术支撑，是具备长期成长潜力的“真赛道”。政策层面，国家已将商业航天提升至战略高度，2025年全球首个商业航天司正式成立，行政效率提升超60%，同时上交所出台专门指引，解决了商业航天企业“未盈利+高研发”的融资难题，20多个省区市出台40多项产业政策，为行业发展保驾护航；资本层面，2025年行业融资总额达186亿元，同比增长32%，国家级基金与专项再贷款重点投向火箭发动机等“卡脖子”环节，耐心资本的介入为企业技术迭代提供了坚实后盾；技术层面，可重复使用火箭、卫星批量生产等核心技术持续突破，蓝箭航天朱雀三号完成关键工程化验证，银河航天将单星研制周期压缩至28天，成本降低60%，技术进步正持续驱动行业降本增效。
从市场表现来看，商业航天指数（886078）虽近期有短期波动，但长期成长趋势明确——截至2026年2月6日，其总市值达100892.39亿元，尽管当日涨跌幅为-0.44%，但在1月下旬曾实现3.66%的大幅上涨，展现出较强的弹性。更重要的是，行业应用场景持续落地，从手机直连卫星（累计销量超2400万台）到卫星遥感赋能农业保险、太空算力萌芽，商业航天的价值正从“天上”落到“地上”，预计到2030年，火箭发射服务市场规模将从2025年的300亿元增至2000亿元，年复合增长率达45%，这种“技术突破+应用落地”的双重驱动，决定了商业航天不是短期热点，而是能够穿越周期的长期成长赛道。
（二）投资逻辑：放弃“短期博弈”，坚守“长期主义”
商业航天的投资，最核心的感悟是“拒绝短期投机，坚守长期主义”。这一赛道具有“高研发、高投入、长周期”的特点，类似于早期的新能源汽车行业，企业从技术突破到业绩兑现，需要经历漫长的培育期，期间必然会面临技术迭代不及预期、应用落地缓慢、市场波动较大等风险——正如商业航天指数在短期内会出现3.56%的下跌，部分标的也会因研发进展不及预期出现波动，这都是行业发展初期的正常现象。
投资商业航天，不能追逐短期的涨跌波动，而要聚焦于核心价值：一是看技术壁垒，核心技术是企业在行业竞争中立足的根本，无论是可重复使用火箭技术，还是卫星组网、太空算力技术，只有具备自主可控的核心能力，才能在长期竞争中脱颖而出；二是看应用落地，行业的终极价值在于“商业化变现”，只有能够真正落地到民生、工业、能源等领域，形成可持续的商业模式，才能实现长期盈利，这也是当前行业发展的关键——从“造星上天”到“价值落地”，商业航天正逐步破解“卫星上天后如何变现”的难题，而这正是长期投资的核心机遇所在；三是看产业链协同，商业航天是一个系统工程，产业链很长，火箭、卫星制造仅占产值的10%，剩余90%的价值来自上下游协同，只有关注整条产业链的发展，才能更全面地把握投资机遇。
（三）投资心态：敬畏风险，理性布局，做“时间的朋友”
商业航天作为中高风险赛道，其波动幅度远超传统行业，这也让我深刻体会到“敬畏风险、理性布局”的重要性。天风证券研报曾提示，国内商业航天正处于政策孵化向规模化落地过渡阶段，大众市场可持续盈利模式尚未成熟，部分企业仍面临盈利困难、卫星折旧等问题，盲目追高、重仓投机，很容易被短期波动“收割”。
对我而言，投资商业航天的正确姿势，是“通过专业产品间接布局，分散风险、长期持有”——这也是我选择嘉合锦程混合的重要原因之一。该基金通过专业的投研能力，筛选商业航天产业链上的优质标的，同时搭配其他优质赛道资产，有效分散了单一赛道的风险，让我能够在规避短期波动的同时，分享行业长期成长的红利。此外，投资商业航天更需要“耐心”，不能期待“一夜暴富”，而要接受行业发展的“慢节奏”，正如中关村领创商业航天产业联盟副理事长龙开聪所言，2026年是商业航天技术落地、应用兑现的关键一年，只有坚定布局、理性持仓，才能在这条“长坡厚雪”的赛道上收获长期收益。
三、总结
选择嘉合锦程混合，是认可其稳健的业绩、合理的持仓与灵活的策略，它为我提供了一个便捷、安全的渠道，去捕捉商业航天等新兴赛道的成长红利；而投资商业航天的过程，则让我跳出了短期涨跌的局限，树立了“长期主义”的投资理念，明白了“真成长赛道，值得长期坚守”的深刻内涵。
未来，随着商业航天核心技术的持续突破、应用场景的不断拓展，这一赛道必将释放更大的投资价值；而嘉合锦程混合凭借其对优质赛道的精准布局，有望持续把握时代红利。对我而言，后续将继续长期持有该基金，同时密切关注商业航天行业的技术进展与应用落地，坚守长期投资逻辑，敬畏市场、理性布局，在追逐“星辰大海”的过程中，实现资产的稳健增值与认知的持续升级。

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