报告期内,2年期美债利率从4.3%左右下降到3.9%左右,10年期美债从4.6%下降到4.2%左右,美元指数从108.5左右下降到104.2左右,海外货币政策延续宽松趋势;特朗普政府的关税政策超预期,外部环境不确定性加大。一季度国内经济景气度边际改善,PMI小幅走高,1-2月工业增加值保持平稳;1-2月商品房销售面积累计同比跌幅继续收窄,房地产开发投资累计同比仍维持在-10%左右的低位,经济动能仍待增强。一季度国内货币政策延续支持性,银行间资金价格受春节扰动,国股大行同业存单价格上升约30bp到1.9%左右。债券市场方面,收益率整体上行,1年期国债于季度末收于1.54%左右,较上季度末上行45bp;10年期国债于季度末收于1.81%左右,较上季度末上行14bp。债券市场期限利差压缩。
报告期内,本基金以短债主题资产为主要投资品种,在争取稳定收益的基础上降低回撤。