#6月基金投资策略##大金融王者归来！情绪反转一触即发？##创新药突然大涨：超跌反弹or趋势逆转？#
投资贴士：无论是纯债基金，还是混债基金，其实都是相对不太具备短期爆发力的产品，更看重“细水长流”的体验。相比“炒短线”，长期持有或更能体现产品优势。市场总是存在波动，若过于关注短期涨跌而频繁操作的话，最终可能带来不太理想的持基体验。
一周回顾
上周A股主要指数整体走强，其中上证指数上涨1.46%，深证成指上涨7.13%，创业板指上涨11.02%；债市回暖。
注：数据来自Wind，截至2026.6.18。指数历史数据不预示指数未来表现，不代表或预示具体基金的业绩表现。我国证券市场运作周期较短，且选取的时间段具有片面性，不能反映市场发展的所有阶段，基金有风险，投资需谨慎。
市场展望
股市
我们认为A股市场或将维持震荡态势，结构性分化或延续。一方面，近期美伊冲突趋向缓和，原油价格回落明显；沃什就任后的首次美联储议息会议平稳落地，美国科技股先抑后扬。同时，我国证监会主席在陆家嘴金融论坛的讲话明确支持科技创新。在此背景下，市场风险偏好获得提振。另一方面，判断美联储虽然加息门槛较高但短期也难以快速转向宽松，短期而言预计国内新旧经济K型分化延续、预计市场结构性行情带来的资金虹吸效应仍显著，市场赚钱效应可能较难明显扩散。
判断后续以下因素值得关注：一是A股市场7月将逐步进入中报交易期，当期业绩对于股价的影响或将增加；二是关注后续国内存储龙头上市对于板块资金的阶段性扰动。此外，国内经济方面，关注“六张网”建设的落地节奏，海外则继续聚焦于AI产业进展与大模型厂商的后续盈利情况，以及霍尔木兹海峡通航情况。
（注：上述提及仅用于举例说明使用，不构成任何投资推介或价值判断。）
债市
判断当前债市的关注重点仍在于资金面的变化，本周继续观察资金面变化趋势；从机构行为来看，或仍在逐步修复阶段，后续需观察修复是否有所延续；当前制约债市的核心因素或在于收益率的绝对点位偏低。
中期而言，我们认为基本面有望对债市形成一定支撑。
低利率高波动时代，关注多元资产配置
二级债基（主投债市，可小比例投资股票、也可投资可转债）
$中银恒悦180天持有债券C(OTCFUND|014398)$
一级债基（除投资纯债以外，还可以参与可转债的投资）
以上提及方向、策略仅为近期观点，未来可能会根据市场情况的改变而转变，不代表未来一定会按当前思路投资。投资者投资前应仔细阅读《基金合同》、《招募说明书》、《产品资料概要》等法律文件，谨慎做出相关投资决策，并承担相应风险。市场有风险，投资需谨慎。
风险提示：基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证本基金一定盈利，也不保证最低收益，在市场波动等因素的影响下，基金投资存在本金损失的风险。投资基金面临的主要风险包括但不限于：市场风险、管理风险、流动性风险等。基金的过往业绩并不预示其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证。投资者投资中银基金管理有限公司管理的产品时，投资人应当认真阅读《基金合同》、《招募说明书》、《产品资料概要》等文件，了解拟投资基金的风险收益特征，根据自身投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等判断基金是否和投资者的风险承受能力相匹配，并按照销售机构的要求完成风险承受能力与产品风险之间的匹配检验。文中观点不构成基金管理人的投资建议或任何忠告，并可能随情况的变化而发生改变。中银添利债券发起E/中银恒悦180天持有期债券C/中银招利债券C/中银通利债券C/中银增利债券A/中银国有企业债C属于R2风险等级产品，适合经客户风险承受等级测评后结果为C2型及以上的投资者。在代销机构申购时，应以代销机构的风险评级规则为准。基金合同生效后，中银恒悦180天持有期债券C对于每份基金份额，设定180天的最短持有期，因此基金份额持有人面临在最短持有期内不能赎回基金份额的风险。中银恒悦180天持有期债券C/中银通利债券C可投资港股通标的股票，将面临需承担汇率风险、境外市场风险以及港股通机制下因投资环境、投资标的、市场制度以及交易规则等差异带来的特有风险；前述两只基金可根据投资策略需要或不同配置地市场环境的变化，选择将部分基金资产投资于港股或选择不将基金资产投资于港股，并非必然投资港股。上述基金根据收费方式差异，设置不同的基金份额，相关信息详见基金管理人官网。根据最新招募说明书，当前上述基金申购费、赎回费、销售服务费的收取标准如下（费率折扣情况以销售机构展示为准；N代指持有期限）：上述基金均不收取申购费，销售服务费年费率分别为0.20%/0.20%/0.40%/0.40%/0.35%/0.30%；赎回费率分别为：中银添利债券发起E N<7天 1.50%；N≥7天 0.00%；中银恒悦180天持有期债券C不收取赎回费；中银招利债券C/中银通利债券C N<7天 1.50%；7天≤N<30天 0.50%；N≥30天 0.00%；中银增利债券A（场外）N<7天 1.50%；7天≤N<60天 0.10%；N≥60天 0.00%；中银国有企业债C N<7天 1.50%；7天≤N<30天 0.10%；N≥30天 0.00%。具体费率标准请以最新的招募说明书、产品资料概要及基金管理人相关公告为准。
