三点社融数据出来了，整体来看，信贷还是弱，实体需求偏弱，不过对比预期还是超了，央妈3点发布会，债市长端收益率先下后上，也超预期。

结构性货币zc工具利率调降0.25个百分点，各类再贷款一年利率降至1.25%，25年底强调过，一定是结构性优先，有利于稳定银行净息差嘛，让融资成为维持低位，所以全面性降又得等。

本身10Y国债活跃券收益率在会议初下行至1.835%，但随着会议后面提到实体经济的一系列支持zc令后，市场反转向上。总的来说会议表述对短端债市利好的，毕竟结构性降也会保持很好的流动性。

最后还是表态了今年双降有空间，至少会有一次降z和降x，长端收盘差不多要平盘了，长端来看中性偏空些，也说10Y国债活跃券1.8%-1.9%是合理区间。。。

利率债：有收有碎！ 

1-3年预计收蛋1-2个

3-5年预计收蛋1-3个

5-7/7-10年预计碎蛋2-7个

超长债预计碎蛋5-13个

信用债：收蛋！

中短债预计收蛋0-2个，中长债预计收蛋0-5个

超长债： 华泰保兴安悦债券C     碎蛋5-9个； 方正富邦鸿远债券C碎蛋8-12个

中长债： 南方中债7-10年国开行债券指数E     碎蛋3-6个

混债（有偏差，不包准）：鹏华双债加利预计收蛋30-40个，富国优化增强预计收蛋25-35个，中邮恒利收蛋0-10个，永赢稳健收蛋22-32个，博时恒乐收蛋5-15个

小涵妹妹：95后银行工作人员，专注稳健理财，每天播报债市行情、机会提示以及策略分析。

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