今天市场回调：上涨1406，下跌3856，涨停78，跌停12

连涨好几天，今天市场调整正常，别看最近热门行业半导体、军工跌的多，但一个网格都没有触发买入，甚至还有点失落，再多等等看。

昨天中概$易方达中证海外中国互联网50ETF联接(QDII)A$的大哥，企鹅发布了2025年一季报，整体来看，表现是不错的：

营业收入同比增速13%，达到2位数以上的涨幅，是近3年的最高增速；非国际会计准则下的利润同比增速18%。

对于中概的公司来说，我最为看重的就是营业收入，反应出产品在市场上的竞争力。利润是其次的，因为这些互联网公司只要稍微减少资本开支，就能大幅度增加利润，可调节的范围比较大。

所以13%的营业收入增速，算是财报里不错的数据，但昨晚直播的时候特别和大家提了一个醒，腾讯今年已经涨幅25%+，这里面包含了对于业绩增速的预期，股价的反应可能并不会别提大。

果然今日腾讯高开2%，之后就是1分钟跳水，最后全天微跌0.19%。

今晚中概的二当家也公布2025年一季度的财报（对于阿里来说是年报，第四季度报告，因为它的财务周期是从3月份开始），整体来看，低于预期。

首先还是看营业收入，这个季度同比增速7%，净利润1203%直接忽略就好，因为包含了股权投资是虚的，非公然会计准则下同比增速22%。

虽然利润22%增速不低，但就像我上面提到的，对于这些互联网公司来说，营业收入的重要性更大，7%的增速还是显得有点少。另外，今年阿里涨幅50%+，买预期的资金不少，今晚的美股跌了7%。

最近处于风口浪尖的小米，今天公布了一个大的成果——自研芯片玄戒O1。

从目前外部的评测来看，这个芯片采用的4纳米工艺，大概比高通骁龙8 Gen2好一点。给大家科普一下，目前手机旗舰级的芯片大部分是骁龙8 至尊版，这个上一个版本是高通骁龙8 Gen3，所以可以理解为这款自研芯片距离顶尖芯片，还有一定的差距。

不过就算是这个成绩放在国内也非常优秀了，毕竟自研芯片是一个长周期、非常烧钱的活。前车之鉴是OPPO旗下的哲库芯片设计公司，都已经流片了，整个过程走了80%，结果一夜之间，全部解散，上百亿的投资打水漂。小米能走到这一步实属不易，期待接下来的发布会。

这里也给大家做个科普，芯片领域简单来说分为3个工序：设计、制造、封装。

其中设计 ，就是在电脑上对芯片进行逻辑设计、布局规划、性能设计、电路模拟等等，类似于画一个图纸，这部分和国际水平有差距，但不是最大的短板；

制造，也就是依据图纸，在小小的硅晶片上进行加工制造，完成设计图纸。这个是目前我们最紧迫的步骤，也是容易被卡脖子的部分。

封装，这个技术难度不高。

所以，小米这次自研芯片，是解决了第一个设计问题。第二个最大的问题，只能依靠其他公司，目前中芯国际是国内的一线水平。

今天市场小幅度调整，没什么突发的利空，继续拿稳筹码~