#医药悄然走牛，如何把握#">#医药悄然走牛，如何把握#

对医药行业的看法

- 政策方面：医保局成立后，集采、医保谈判等政策持续推进，仿制药价格受到较大影响，但也促使药企加大创新投入。同时，医保目录动态调整，支持创新药发展，为创新药企提供了市场空间。医疗反腐常态化，督促药企合规运营，有利于行业的长期健康发展。

- 行业趋势方面：创新药加速发展，在政策支持下，研发投入增加，我国医药创新能力和国际竞争力有望提升。数字化转型加速，人工智能等技术在医药研发、诊疗服务和医院管理中广泛应用，将提升行业效率和服务质量。人口老龄化加剧，中老年人口健康需求增加，为医药行业带来广阔的市场空间。

- 市场表现方面：医药板块估值处于历史低位，配置比例也较低，具有一定的投资价值。2024年行业整体收入平稳，净利润端略有下滑，但部分子板块如医疗服务、医疗器械等表现较好。

配置计划

- 创新药及产业链：创新是医药行业的发展趋势，重点关注有重磅产品数据催化和出海竞争潜力的创新药械企业，以及创新药配套产业链CXO及上游企业。如恒瑞医药、百济神州等创新药龙头企业，以及药明康德、康龙化成等CXO企业。

- 内需复苏相关领域：经济刺激政策落地，内需复苏可期。可关注采购复苏的医疗设备企业，如联影医疗、迈瑞医疗等；消费医疗和具有消费属性的品牌中药、家用医疗器械和零售药店，如爱尔眼科、益丰药房、鱼跃医疗等。

- 政策相关方向：国家政策鼓励优质公司并购整合，结合国企改革，可重点关注国企改革及并购重组方向的企业，关注相关事件催化。

我对圆信永丰医药健康A基金的印象：

业绩表现较好

- 短期来看，截至2025年5月26日，近1个月涨幅6.64%，近3个月涨幅5.64%。长期来看，截至2024年四季度，过去一年净值涨幅为17.86%，高于同类基金过去一年净值涨幅中位数13.48%。

持仓结构分散

- 截至2025年一季度，前十大持仓股票占比合计为41.11%，持仓集中度适中，避免过度依赖单一品种。持仓涵盖创新药、高端医疗器械和医疗服务等多个领域，如贝达药业、佰仁医疗、普瑞眼科等各细分领域龙头企业，分享行业发展红利。

投资策略清晰

- 该基金通过对宏观经济政策等分析进行资产配置，在医药健康主题下，综合考虑经济、社会、政策等多因素进行行业配置，采用“自下而上”方法精选个股，关注公司治理、管理能力、核心竞争力等。

风险特征明确

- 作为混合型基金，属于中高风险品种，预期风险收益水平高于债券型基金、货币市场基金，低于股票型基金。

基金经理经验丰富

- 现任基金经理肖世源从业7年又219天，2018年11月29日开始管理该基金，任职期间累计回报为68.91%，具备一定的专业能力和投资经验。

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