最近火热的市场也是暂时冷静了下来，不少高位板块都进入中期调整。每当这个时候，大家都避免陷入焦虑：市场涨了这么久，我是不是该开始考虑控制风险和回撤了？能想到这一步，说明大家都是理性的投资者，那么有没有既能够控制风险，获取相对稳健的回报的办法？
说到这里，很多人觉得是不是要让去买债基了，不不，今年是全球低利率的环境，债基收益一降再降，纯债已经很难打赢市场了，收益确实有点“食之无味”；我这里还有个更“聪明”的办法，那就是投顾。
现在市场上主打投顾的基金公司不多，毕竟这是个要有专业投研团队才能干的活儿，但中欧在这方面做的不错，我研究了一下，像 “$中欧多元全天候$”这种投顾组合，思路就很对我胃口。
它不靠追热门行业，而是用一套量化模型，把钱分散投到各类负相关的资产里。从持仓中可以看到，中欧多元系列策略覆盖了股票、债券、商品、QDII等多个资产类别，这样不管经济是晴天、雨天还是刮风，总有几个柜台生意不错，保证整体现金流稳定。而且还能根据场上形势，动态调整阵容和战术，目标是无论顺风逆风，主打的就是一个高胜率。
而且组合的量化模型也非常专业，中欧是自己研发的量化模型进行资产配置与调仓决策。该模型能够实时监测各类资产的估值水平、市场情绪与趋势信号，从历史表现来看，模型给出的信号转变准确率较高，例如在之前的黄金行情和最近的科技行情中，都精准把握了市场机会。
另一方面，量化在避险方面也有独到之处，比如原本应呈负相关性的股市、债市和商品如果突然出现明显趋同，或者某类资产的波动率突然提升，组合就会开启“避险模式”，及时调仓，这种全天候的监测机制，使得组合能够在市场变化时快速响应，降低账户波动，这点在震荡行情里还是十分重要的。
数据最能说话：截至1月15日，这组合近一年收益有10.79%，比它的业绩基准（4.44%）高出一大截。最让我心动的是，它的最大回撤只有2.02%。回撤小意味着什么？意味着你持有它，晚上可能睡得比较踏实，不用太担心账户突然出现个难以接受的大坑。用比较小的波动代价，换来了还不错的收益，这个“性价比”在震荡市里显得特别珍贵。
当然，我们评价一只基金不能只看收益率，更要看承担的风险有多大。夏普比率和Calmar比率是衡量这一性价比的关键指标。数据显示，中欧多元全天候的Calmar比率和夏普比率普遍处于行业前列。以$中欧多元全天候$为例，其夏普比率达到3.33，远高于同期二级债基指数0.7和万得偏债混合FOF指数0.42的表现，优于97%的同类。
这意味着在承担相同风险的情况下，投资组合获得的回报更高。对追求长期稳健增值、不愿承受过大波动的投资者而言，这种“高收益、低回撤、优性价比”的组合无疑是理想选择。
聊完工具，咱们落地到操作。我的想法很简单，两手准备：
一方面，对于市场热点（比如最近很火的半导体、光刻机），可以继续保持关注和学习，理解产业逻辑很重要。但一定要管住手，千万别看着大涨就头脑发热去追高。那些波动剧烈的赛道，更适合用你投资资金里“冲锋”的那一小部分去参与，并且要有严格的纪律。
另一方面，也是我最近在做的事，就是把一部分仓位，稳稳地放到“中欧多元全天候”这类注重防守的投顾组合里。它不追求最炫的收益，但求在震荡市里能守住，能平稳度过。这样，我的整个投资布局就更有层次了：有锐利的“矛”去捕捉机会，也有坚实的“盾”来应对波动。
总结一下，市场震荡期，与其焦虑下一步买什么，不如先检查一下自己的“防御工事”牢不牢。像中欧多元全天候这种通过科学配置来平滑波动的工具，值得你花点时间了解一下。先把防守做好，等市场方向明朗了，咱们再出击也不迟。
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$中欧盛世成长混合(LOF)C(OTCFUND|004233)$
