上周A股高位盘整，黄金、白银、有色等板块精彩纷呈，但周末利空突袭，黄金白银价格史诗级暴跌，纽约黄金盘中一度跌超12%，纽约白银更是跳水35%。好消息是，市场初步共识认为黄金、白银周五暴跌是“杠杆清算”，非长期趋势破坏。虽然有调查显示投资者对本周金银走势看法不一，但75%投资者仍确信黄金长期逻辑。周一不是抄底或做空日，而是检验日。

恒生科技：港股低开，金银等大宗商品遭遇抛售，拖累市场走低。恒生科技指数跌幅最大，午间收跌3.68%。随着AI应用深化，互联网龙头的长期盈利增长中枢上升，今天小幅加仓。

白酒：“老登”白酒板块延续回暖态势，迎来集体大涨。水井坊一度涨停，五粮液等强势。贵州茅台盘中一度涨近4%，近三日涨超9%，一举收复了12月以来的所有跌幅。当前白酒处于预期和持仓底部，短期建议持续关注春节旺季催化。26年全年看，酒企从被动应对进入主动调整，机会在于茅台批价回落并企稳之后，预期筑底企稳，越往年中越明朗。$招商中证白酒指数(LOF)A$

有色：现货黄金巨震，日内一度跌超6%。有色板块继续大面积低开，白银有色、湖南白银、中国黄金、招金黄金等三十余股跌停。供需错配+宏观宽松+产业升级共振，“有色盛宴”非短期脉冲，高盈利将维持3-5年。短期需警惕投机资金获利了结风险，波动可能加大。建议中配有色金属板块，即在自己的基金组合中占比10%-20%，既能够分享有色金属上涨红利，还能够分散风险。$天弘工业有色金属指数C$ 一键布局铜、铝、稀土、锂等30家工业金属龙头企业，行业结构均衡，覆盖工业金属、小金属、能源金属等核心赛道，这次回调企稳之后会再加仓。