一、整体基金布局
2026年基金布局：电池+医疗+港股+微盘股+债券基金+（可能配置：军工+半导体+有色）。
目前基金持仓以医疗、港股、微盘股、债券基金为主，已经在市场回调时逐步买入新能源基金；以前一直没有买过的军工基金也打算布局，半导体打算回撤时分批买入，当然还是以新能源(持有的新能源基金中包含部分有色金属)为主，毕竟囊中羞涩，增量资金不足，做不到雨露均沾，暂时不打算将医疗、微盘股持仓资金转为其他行业基金。
好资产也需要好的买入时机来兑现其价值，当前点位下买入时：一定是在回撤以后再分批买入，勿追高，毕竟几个热门行业近期涨幅很大，一定会回调的，否则宁愿错过，也不想被套，市场上从不缺机会。
二、债券基金投资策略
债券基金配置：中短期纯债基金+‘固收+’基金(即偏债混合基金)。
收益目标：在作为压舱石降低组合波动的同时取得超越定期存款的收益率即可。
预计2026年国内市场仍将延续‘股强债弱’走势，股债跷跷板效应加剧，股市火热，债券市场则较为平淡，投资者情绪脆弱。
债券市场以低利率、高波动的宽幅震荡格局为主，难以出现前几年的‘债牛’行情，当然，也不会出现大幅走低‘债熊’行情，十年期国债收益率大概率在1.5~2.0区间内反复波动。
债券基金资本利得收益降低，票息为主要收益来源，其次则来源于基金经理把握波段交易机会的能力(比如当十年期国债收益率突破1.9%处于震荡区间上沿时买入，此时债券价格较低，买入后期回调时可以增厚收益)。
今年纯债基金收益率仍然一般，能有3%的收益率就很优秀了，但仍有配置价值，可作为避险资金，毕竟市场从不缺意外，你永远不知道市场何时会送你一只‘黑天鹅’。
在适度宽松的货币政策预期下，仍将维持低利率环境，优先考虑中短债(久期 1-3 年)基金或者高等级信用债(优质区域城投债、产业债等，信用债票息较高)基金，规避长端利率债基金(久期＞5年，长久期债券对利率变动更为敏感，当市场利率上升时，相关债券基金净值回撤被放大)与低等级信用债基金。
另外，在低利率环境下，定期存款、银行理财、纯债基金这类传统稳健类资产收益降低，叠加权益市场回暖、‘股强债弱’的背景，可以适当配置部分股票仓位较低、相对稳健的‘固收+’基金来增厚组合收益。
我仍会继续将纯债基金作为避险资金，继续持有，但不会继续加仓，会在组合中配置部分‘固收+’基金来提升组合收益，目前已经在买入或者将不合适的纯债基金转化为偏债混合基金了。
三、债券价格与利率关系
纯债基金涨跌可以简单参考十年期国债收益率走势：债券价格与利率呈负相关关系，当市场利率升高时，债券价格一般会下跌。
这是因为老债券票面利率在发行时已经确定，较新发债券利率低一些，没有吸引力，在不改变债券到期收益率的情况下，可以通过降低债券价格，减小投资者买入成本，间接提高持有收益率来吸引投资者；当市场利率下降时，比如央行降准降息以提高市场流动性，银行存款收益率太低，债券价格一般要上升，相应的，此时债券基金收益将会提高。
更直观一点，我们可以参考债券当前市场价格计算公式，以十年期债券为例，其中：P 是债券的现值，即债券的市场价格；C 是每期的利息；R 是市场利率或到期收益率(YTM)；Par 是债券的面值。利息与面值发行时已固定，当R变大，则P变小。
我们通过一个例子来看一下利率上升而债券价格下降的逻辑：
如果你持有一张面值100元、票面利率4%的债券，一段时间后，利率上调，市场上新发行的同样面值的债券，票面利率为6%，此时你就很难以100元的价格将持有的债券卖出，因为资本逐利，投资者会去购买利率更高的新债，这样能获得更高的利息收入，你必须折价出售持有的债券来补偿这2%的利率差，这样投资者才可能购买你的债券，也就是通过降价来弥补利率差。
四、‘固收+’基金
其实在基金类型中是没有该类基金的，它是从混合基金中衍生出来的一个概念，我们可以把‘固收+’基金理解为(偏债)混合基金，‘固收+’是一种投资策略，通过调整基金配置不同资产的比例来控制基金的波动。
‘固收’为主，基金的主要资产配置在风险相对较低、收益相对稳定的债券上，如利率债、信用债等，以降低基金波动、获取稳健收益为目标，相当于基金的‘盾’；‘+’为辅，将少部分基金资产配置在股票、衍生品、可转债等风险较高的金融产品上，以获取超额收益为目标，相当于基金的‘矛’。
常见的‘固收+’基金有一级债券基金、二级债券基金、偏债类混合基金、部分偏债灵活配置型基金，‘固收+’基金中权益类资产仓位通常在20%以内，一般不会超过30%。
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$东方添益债券(OTCFUND|400030)$ $华夏磐泰混合(LOF)A(OTCFUND|160323)$
作者：蚂蚁不吃土（文中列举的具体基金只是举例需要，并非推荐；本文亦非投资建议，不作为基金买卖依据；市场有风险，投资需谨慎。
