3月25日，央行开展4500亿元MLF操作，为时隔8个月首次加量续作，同时将MLF招标方式由“单一价位中标”调整为“多重价位中标”，或释放一大信号：MLF利率与市场利率进一步接轨，为后续货币政策灵活调整预留空间。$中信保诚稳达E(OTCFUND|019881)$
其次，临近季末，央行连续两日净投放（周二1046亿、周三1595亿）以呵护跨季资金面。DR007运行区间稳定在1.77%-1.96%，资金面“贵而不紧”状态有所缓解，市场对跨季流动性担忧减弱。（数据来源wind）
此外，股债“跷跷板”视角看，A股进入财报密集披露期，市场或从“估值驱动”转向“基本面验证”，若后续市场风险偏好回落，资金可能阶段性回流债市。$中信保诚稳达A(OTCFUND|006177)$
总体来看，2025年收益率维持低位的大趋势或将延续，但多空力量相对更加均衡，变数积累，整体波动大于24年可能是大概率事件，投资者可适当降低收益预期。并且低利率环境下，扰动因素带来的波动可能会加剧，对于长久期债券影响或更甚。
因此，从投资者持有体验和胜率的角度出发，适时适度管理债券久期、降低债券投资组合的利率敏感度，提升债券投资组合的流动性，或能更好适应当前“震荡为主、波段为辅”的市场特征，力争为投资者提供更稳健、更可持续的持有体验。$中信保诚至泰中短债C(OTCFUND|004156)$
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