1. 美股权重股出现一些问题

2. 郭嘉队疑似撤离？

3. 美股、港股策略持续更新

PS：最近打算试试每天上午更新一篇关于海外（主要是美股/港股）的复盘。如果对大家有帮助或者有任何建议，请留言区让我知道。

（文中信息和观点来自于各投行机构，便于大家了解大资金的最新关注点和态度。我的观点和当日策略会单独放在文章的最后一段）

美股市场2025年5月5日，港股市场4月最后一周情况汇总（见第三节）

一、 盘面速览：

 纳斯达克100指数期货 -0.6%。

 美债收益率全线上涨1-3个基点。

报告观点： 市场目前预期美联储全年仅降息3次，且下一次降息预计不早于7月30日。（这是收益率上涨的原因）。

 油价下跌2%，跌破60美元/桶。

报告观点： 因为OPEC+增加了产量。

 比特币 (BTC) 下跌 1.4%。

二、 重要公司事件跟踪：

1. Palantir (PLTR) 在盘后公布了“稳健的业绩”。

报告观点：营收超预期的幅度是近5个季度最小的，但Q2指引的上调幅度足以弥补，且可能意味着Q2增长将加速至接近40%（尽管面临更严峻的比较基数）。PLTR股价近期已从底部大幅上涨（+85%）。下一日的股价表现将是重要的观察信号。业绩超预期但股价下跌，将是本财报季（尤其软件股）行情特征的一个转变。

2. Netflix (NFLX) 下跌 2%。股价最初因”牛寺”关于对外国电影征收100%关世卫的推文下跌了5%。政府随后有所退让。《好莱坞报道者》引述发言人Kush Desai的话：“虽然尚未就外国电影关世卫做出最终决定，但政府正在探索所有选项，以执行”牛寺”总统的指示，在‘让好莱坞再次伟大’的同时，维护我们国家的国家和经济安全。”

报告观点： 政府的退让并不令人意外，因为”牛寺”的推文留下了许多未解答的问题。

3. 亚马逊 (AMZN) 下跌 2%。贝索斯提交了在未来一年出售2500万股的计划（但尚未有具体执行的filing文件）。

报告观点： 本季度财报仍留下许多关于下半年关世卫影响的未解问题，并且 贝索斯的售股计划也是影响因素。

4. Shopify (SHOP) 下跌 1%，此前法国巴黎银行（BNP）在本周财报前下调其评级。

报告观点： 主要原因是关世卫影响。BNP警告，Shopify核心的中小企业（SMB）电商模式很脆弱，高额的中国关世卫加上可能取消的“最低免税额”，预计将打击约42%与美国进口相关的GMV（商品交易总额）。BNP指出服装等关键品类被排除在关世卫豁免之外，并提到数据显示中美货运放缓以及Flexport海运预订量下降35%。BNP下调了其增长预期，预计短期GMV将受干扰，Q2指引会偏谨慎，并认为SHOP的商家吸收长期关世卫压力的能力不如AMZN。

5. 英伟达 (NVDA) 下跌 -0.6%。鸿海3月份数据较好（云和网络产品：受AI产品强劲拉动势头驱动，该类别实现强劲的月度环比增长）。Jefferies下调了GB200出货量和CoWoS 2026年预测。关于（美国贸易法）第232条款的规定（可能涉及半导体关世卫）可能在本周出台。

6. 美国对半导体的关世卫（可能在25%至100%之间）很可能在周三（5/7）公布。美国商务部仅收到10份公司关于可能关世卫的声明，评论数量之少引发担忧，可能让官员认为行业对此反对意见很小。

7. 黄仁勋本月财报前的繁忙日程安排（5/12抵台会见供应链伙伴，5/17举办“万亿美元”晚宴讨论美国供应链，5/19 Computex主旨演讲，5/21新闻发布会，5/28 NVDA FY26 Q1财报发布）。

8. 台积电 (TSM) 下跌 1.6%，受Jefferies下调CoWoS 的26年预测影响。安森美（ON）下跌 8%。

报告观点： 安森美的CEO谈到由于终端市场疲软，同行带来的定价压力。恩智浦（NXPI）上涨1.7%，被视为受到同情，因为它也有很大的终端市场敞口。

9. 苹果 (AAPL) 下跌 3%。近日美国法院作出判决，立即禁止苹果公司实施新的反竞争手段规避合规业务，不得限制开发者与用户沟通，不得对应用外消费征收佣金。判决要求苹果公司允许移动开发者将用户直接引导至App store之外的第三方支付平台进行消费。即使后续苹果公司仍对这一决定提起上诉，该规定已在美国国内正式生效。

报告观点：对于考虑做多AAPL的人，宁愿等到下半年关世卫影响（或232条款确认iPhone豁免）以及服务业务影响（不仅是App Store裁决，还有谷歌的司法部案件）更加明朗之后，再考虑在夏末左右买入新发布的iPhone。

10. 特斯拉 (TSLA) 下跌 2.4%，受较弱的欧洲数据影响。

三、 港股4月最后一周资金情况

1. 境内股票ETF在4月最后一周净卖出132亿元人民币。这是继4月初创纪录的净买入之后，连续第二周出现净卖出。

报告观点：“这可能反映了‘郭嘉队’的缺席，据报道，‘郭嘉队’曾在4月初买入ETF以支持市场。”

2. 几乎所有宽基指数ETF都出现了净卖出，只有中证2000ETF例外。沪深300和上证50(A50)ETF的净卖出额最大。

3. 板块/主题ETF方面：机器人和高股息ETF录得资金流入。半导体和消费ETF则主导了资金流出。

4. 跨境ETF方面：境内资金在4月最后一周购买恒生科技ETF的势头放缓。

机构观点：这与我们观察到的南向资金在长假前活动减弱的情况相似。

5. 股票ETF的周平均日交易额（ADTV）为542亿元人民币，环比下降12%，较4月初的峰值水平下降66%。这也是自3月份以来的最低周度交易量。

PS：以上观点均为各机构观点（高盛、美银、摩根等），不代表我个人观点。

四、 我的今日策略

今天的报告，我认为以下几条是重点：

1. 市场对美联储降息又上周的4次降为本周的3次。（降息预期下调，美债反弹明显）

2. 美国关于半导体相关的法规，本周（周三？）可能出台。（如果进一步限制，影响相关公司如英伟达、台积电等前景）

3. “牛寺”想征收电影关世卫，但随后有所退让。（过去关世卫不涉及服务业，这次如果征收就是正式涉及服务业。我觉得没必要，美国是电影输出大国。美对我国顺差最大的环节就是服务业，反制空间大，但代表争端升级。总之，没看到官方落实之前，不多做考虑）

4. 亚马逊老板贝索斯要减持，亚马逊本身受关世卫影响可能严重。（市场可能对此做负面解读，双重压力对身为mega7大权重的亚马逊来说，可能对指数造成一些负面影响）

5. 苹果税被美国法院裁决（苹果税是苹果重要收入来源和护城河，对苹果的业绩可能造成负面影响，同为mega7权重，可能影响指数）

6. 港股在4月最后两周资金净流入出。（需要观察5月是否回流，如果持续流出短期可能见顶。今天上午看起来不错，南向净买入46亿）

———— 关于美股策略 ————

补充一条信息：META提高了资本开支，从600-650亿美元上调至640-720亿美元。微软、谷歌并未下调资本开支计划。（巨头的AI资本开支趋于稳定，之前市场担忧有所缓解）

美股接下来主要就看关世卫能谈成什么样，美联储降息节奏也会很大程度受制于关世卫对经济的影响。

美债收益率也因此反弹。（对股市不是好事）

考虑到目前mega7的权重股们多多少少都有些问题，关世卫影响也不确定，而市场已经在反弹中计入了一部分乐观预期。

因此美股接下来我倾向于持有或降舱，不适合追入。

我预计美股会进入震荡阶段，会有回落。

今天我会把高位已解套的舱抛掉，只保留低位的。

———— 关于港股策略 ————

节前决定持舱过节，感觉节中市场还能涨。市场确实给了阳线，3%左右。

我之前在等腾讯+阿里补缺口，今天已经正式补完。

所以，接下来缺口造成上涨的短期心理影响已经结束，市场将回归对基本面的中长期判断。

补充两个AI方面的消息：

1、DeepSeek发布了新版模型，不是R2，而是Prover-V2，一个在数学方面表现不错的模型。显然影响力不如R2发布，但依然带来市场关注。

2、苹果AI国行版或随iOS 18.6上线，由百度阿里提供技术支持。（合作方是旧闻，市场都知道了，上线时间或为25年7月，距离现在还有2个月，还早）

按理来说，指数走到目前的位置，郭嘉队应该没什么强硬的护盘任务了，可以暂时放归于市场。（因此不确定4月底的资金外流只是因为节日因素）

最近市场顶着负面情绪一路涨上来，恐慌情绪可能逐渐淡化。

但基本面情况并没有好转，这可能导致后面如果出现坏消息，市场会后知后觉。

根据计划，腾讯+阿里的缺口已经补完，再往上要看资金面+情绪面能否继续驱动上涨。

目前没看到太多高价入手的理由，因此

低位舱拿住，高位解套的舱，今天我也打算抛了。

港股比美股更容易回调，因此更加不缺乏回调补舱的机会。

——以下是：股市消费记录——

美股：

1. 标普：今日降舱。

2. 纳指：今日无调舱计划。

中国资产：

1. 港股通科技30：今日降舱。

2. 东证红利低波：在舱。

*做合格金融消费者，从记账开始！*

海外消费记录：

中国消费记录：

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风险提示：以上观点，不构成买卖建议。市场有风险，投资须谨慎。

 $华夏恒生科技ETF发起式联接(QDII)C(OTCFUND|013403)$

$广发恒生科技ETF联接(QDII)C(OTCFUND|012805)$

$天弘恒生科技指数(QDII)C(OTCFUND|012349)$

$工银国证港股通科技ETF发起式联接C(OTCFUND|019934)$

$广发纳斯达克100ETF联接人民币(QDII)C(OTCFUND|006479)$

$天弘纳斯达克100指数发起(QDII)C(OTCFUND|018044)$

$汇添富纳斯达克100ETF发起式联接(QDII)人民币C(OTCFUND|018967)$

$华夏纳斯达克100ETF发起式联接(QDII)C(OTCFUND|015300)$

$华夏标普500ETF发起式联接(QDII)C(OTCFUND|018065)$

$天弘标普500发起(QDII-FOF)C(OTCFUND|007722)$

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