最近不少朋友都抱怨说“赚了指数不赚钱”。确实，2026年开年这一波行情，虽然整体趋势向上，但过程充满了颠簸。权益市场经历了剧烈的波动，先是科技股遭遇“AI颠覆”恐慌引发的抛售潮，随后有色、机械等周期板块也出现了明显的调整，市场情绪在乐观与谨慎之间反复横跳。然而，就在这种高波动的环境下，有一个资产类别却展现出了惊人的韧性——可转债市场。数据显示，在权益市场大幅回调的背景下，中证转债指数甚至逆势微涨，这种“进可攻、退可守”的特性，在当下的震荡市中显得尤为珍贵。而说到可转债投资，有一只基金不得不提，那就是 $南方昌元可转债债券C(OTCFUND|006031)$（006031），它就像是为当前这种震荡行情量身定做的“利器”。

为什么说它适合现在的行情？首先得看它投的是什么。这只基金的核心资产就是可转债，而可转债的走势很大程度上取决于正股的基本面。目前，市场的主线逻辑非常清晰，就是“科技成长”与“顺周期”的双轮驱动。在科技端，AI产业革命方兴未艾，算力、应用、半导体等领域的景气度持续向上，工信部推进算力互联互通的政策更是直接利好全产业链；在周期端，受益于“反内卷”政策和下游需求回暖，有色、机械、化工等行业的盈利回升预期非常强烈。南方昌元转债C的基金经理刘文良正是精准地把握住了这两条主线，他明确表示，基金的核心收益就来自于科技成长与周期板块的双重加持。从最新的持仓来看，基金重仓了隆22转债、柳工转2、温氏转债等，这些标的要么是新能源、AI算力相关的科技龙头，要么是受益于经济复苏的周期核心资产，完美契合了当前市场的风口。

除了选对了方向，这只基金在策略上也极具优势。它采用了独特的“四块积木”组合策略，简单来说，就是把资产分成了四类：深度挖掘优质偏股型转债（进攻）、分散配置性价比高的平衡型转债（稳健）、把握大盘转债的波段机会（增厚收益）、抄底低价超跌的偏债型转债（防御）。这种策略的好处在于，它可以根据市场的节奏动态调整。当市场情绪高涨、风险偏好上升时，它会提升偏股型转债的占比，放大组合的向上弹性；当市场出现调整、风险加大时，它会加大大盘波段和偏债型转债的配置，利用可转债的债底保护来降低净值回撤。这种灵活机动的打法，使得它在2025年四季度震荡市中依然取得了显著的超额收益，近一年回报率更是高达59%，大幅跑赢基准。

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$南方上证科创板芯片ETF发起联接C(OTCFUND|021608)$ $南方中证机器人ETF发起联接C(OTCFUND|020608)$  $南方中证电池主题ETF发起联接C(OTCFUND|018927)$ $南方有色金属ETF联接C(OTCFUND|004433)$