#天天基金调研团# 特朗普的关税大戏到现在这会应该会在短期内告一段落了。为什么这么说？首先当然是因为他自己先怂了，给了其他国家90天的暂缓期。但唯独对中国，他又把关税加到了125%。不过到目前为止，我们官方还没提出要把104%之后新加的21%也给加回去。所以基本上可以说，中美相互之间的直接硬钢也告一段落了，大家都需要偃旗息鼓中场休息一下。纳斯达克也因为这个原因一度大涨，全球资本市场大幅回暖，我们也有所反弹。

整个市场最剧烈的波动期或许已经过去。市场会逐步将特朗普的关税政策预期进行充分定价。当然，不排除特朗普又做出新一轮的密集政策冲击，不断放大市场不确定性。但“狼来了”故事的边际效应也会明显递减，后续市场对关税政策的敏感性也会相应变弱。所以此时，正是我们放下紧绷的神经，做一次深度的、清醒的、长周期的思考和分析的时候，找到我们接下来下注的方向。在不确定中寻找确定性，是投资最为关键的一步。在投资中，没有什么比确定性更重要的了。我认为，不管未来中美关税战会走向何方，国内消费赛道会成为未来很长周期内一件确定性非常强的事情！

为什么这么说？因为当下我们没有别的路可以走！GDP的三驾马车，投资、出口、消费，在可预见的未来，以房地产和大基建为代表的固定资产投资已经再也无法担当起增长的重任；随着中美关税战的打响，未来很长时间内，出口都可能是拖后腿的。也就是说，我们已经退无可退，只有消费才能扛起中国人民进一步发展的大旗，带领我们走向世界之巅！在这种历史大背景下，我至少可以确定，在下一轮房地产和基建投资大周期到来之前，消费将一直成为经济发展最核心的主线。而房地产和基建的基钦周期一般都要10-20年，也就是说，在接下来的5-10年内，消费将成为高层的必然选择！

如果从国家意志的层面出发，动用国家力量来促进消费的发展，那么穷人口袋里没钱的这个问题是一定能被解决掉的。我可以打个完全不负责任的比方，就是国家完全可以给所有的穷人直接发钱，毕竟老美也不是没这么干过。当然，这完全是我拍脑子乱说一通。不过除此之外，当然还有更加绝妙的办法。

以前，我们把价廉物美的商品供应给美国，供美国消费者享受这世界上最优质又便宜的商品。现在美国人说，“我不要你的东西了！”那么为什么这些好东西不给自己人用呢？大家可能不知道，国内最好的供应链服务的竟然都是老外！就拿服装举个例子吧。国内服装外贸工厂要通过一系列验厂要求才能给海外品牌供货，这些商品基本都有极高的品质保障。反观内销服装供应链，好多还在用没有检验报告的布料。以前很多外贸公司不做内销生意，是因为内销市场太卷，付款往往没有海外客户好。

但是如果我们外贸的优质供应链能通过政府和国家力量的介入，从各方面给予扶持，同时适当淘汰落后的产能，让国内那些真正优秀的品牌和最好的供应链开展合作，这样就能大大提高整个消费市场的价值链，消费者最终就能够买到更加物美价廉、品质优秀的商品。

所以我认为，对国内最头部的消费品牌来说，现在也许在一个巨大发展机遇的起点。不管是从宏观层面，消费将成为国家发展的必然选择，还是从微观层面，头部品牌会有更多机会融入外贸最优质的供应链，进一步提高整个价值链的价值，未来这些品牌必然会代表中国，走向全世界！全面加注顶级消费品牌，拥抱长周期的确定性，一定是我接下来投资的重点方向。

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