#天天基金调研团# #晒操作# 当2022-2023年沪深300指数累计下跌18.7%时，财通新视野混合A逆势实现5.19%、5.71%的正收益，这一表现背后是基金经理沈犁对产业变迁的前瞻把握。其任职期间（2021.1-2024.12）年化收益9.75%，超越基准64个百分点，验证了“三好标准”框架的有效性。沈犁的能力圈拓展堪称教科书级案例：2021年消费板块估值高企时，他基于中国产业升级逻辑，将研究触角伸向半导体；2022年突破养殖周期，布局消费医疗；2023年主攻电子赛道。这种“沿着国家产业转型方向拓展能力圈”的策略，使其持仓从单一消费发展为“消费30%+科技50%+周期20%”的多元结构。该基金前三大行业（电子30.23%、食品饮料10.04%、通信8.94%）呈现明显成长属性，但沈犁通过两类配置平衡波动：一是南极电商等消费“压舱石”，需求稳定且现金流充沛；二是沪电股份等科技先锋，享受渗透率提升红利。这种组合，既保持进攻性，又通过消费板块对冲科技股的高波动。尽管持仓风格激进，该基金最大回撤-25.10%仍优于80%同类产品，夏普比率0.33位列前7%。这种风险控制得益于沈犁的“左侧动态择时”：提前布局景气度底部资产，在右侧阶段纪律性止盈。对半导体等成长板块，早在2023年行业低谷期重仓布局；对养殖周期，则在2022年产能去化初期介入。这种操作使基金在2024年科技行情中及时锁定新易盛等标的超额收益。该基金近五年收益62.02%，跑赢基准51个百分点；最大回撤-25.10%较同类均值低7.3个百分点。晨星三年四星评级进一步佐证其优越性。财通基金权益团队近十年业绩稳居行业前列，专业投研体系为基金经理提供强力支撑。2025年中国消费市场在良好的政策环境下迎来投资机遇。政策上，财政货币双宽松的导向不断强化，与2024年相比，政策的深度和广度都有所拓展，对消费市场的刺激更为全面，从而对整体经济复苏预期产生积极影响。大规模减税降费、增加财政补贴等财政政策与宽松货币政策的双重组合，为消费市场提供了充足的资金支持。消费投资逻辑与政策工具紧密相关。消费券的发放能精准刺激消费薄弱环节，税收优惠政策能够促进新兴消费业态发展，以旧换新补贴有助于提升耐用消费品的消费频率。在应对外部“对等关税”压力时，构建“内循环”是必然选择，这些政策组合能有效激活国内市场消费潜力。从投资主线来看，顺周期消费在经济增长预期下将获得发展，像与商务活动相关的消费领域。消费升级始终是重要趋势，消费者对健康、智能产品的喜好促使企业转型。高股息红利消费类投资为投资者提供了稳定的收益来源，此时布局该基金恰逢其时。财通团队通过中观行业比较机制，持续输出半导体、新能源等赛道的深度研究，与沈犁的个股选择形成有效协同。这种“自上而下定方向+自下而上选个股”的协作模式，成为产品超额收益的重要来源。
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