#天天基金调研团# +$财通新视野灵活配置混合C$
非常荣幸能够参与这一期的调研团活动。在当下全球 AI 技术蓬勃发展、掀起投资浪潮的大背景下，泛消费相关领域是否存在投资机会成为众多投资者关注的焦点。通过深入了解财通新视野混合这支连续 6 年实现正收益的基金，以及基金经理独特的投资理念，或许我们就能找到答案。接下来，就让我们一同深度剖析这只基金。
### 基金经理独特优势与投资风格
财通新视野混合基金的掌舵人沈犁经理，拥有极为丰富且独特的职业经历。他最初在普华永道从事审计工作，之后转战中金、惠理投身投研领域。这种复合型背景赋予了他在财务分析以及产业链验证方面得天独厚的优势。在过往投资中，他凭借敏锐的市场洞察力，精准捕捉到诸多投资良机。例如，成功把握巨星农牧养殖周期反转以及甬矽电子先进封装国产替代的绝佳投资时机，为基金创造了可观收益。
在投资理念方面，沈犁经理始终坚守低估值成长策略，格外注重估值与成长性之间的动态平衡。在实际操作风格上，其高换手率特征较为明显。以 2024 年 Q4 为例，前十大重仓股中有 4 只进行了更换，这充分显示出他通过高频调仓的方式，积极捕捉市场贝塔，以适应市场变化，追求投资收益最大化。
### 持仓风格全面解析
- **市值分布**：从基金前十大重仓股的市值分布来看，平均流通市值为 82 亿元，其中科创板和创业板标的占比高达 60%。这一持仓特点与《“专精特新”中小企业高质量发展指引》的政策导向高度契合，表明基金在布局上紧跟国家政策方向，聚焦具有创新性和发展潜力的中小企业。
- **行业布局**：
- **聚焦硬科技主线**：在行业布局中，基金重点布局了半导体和算力基建领域。像甬矽电子、伟测科技等半导体相关企业，以及沪电股份、新易盛等算力基建相关企业，合计占比超过 30%。这些企业直接受益于《数字经济 2025 行动纲要》所带来的千亿级补贴计划，有望在政策支持下实现快速发展，为基金贡献丰厚收益。
- **把握消费复苏机遇**：消费复苏线也是基金关注的重点之一。匠心家居作为智能家居出口企业，南极电商作为跨境电商代表，均受益于 RCEP 关税减免政策。在 2025 年一季度，二者出口增速表现亮眼，超预期达到 12.3%，展现出消费复苏趋势下相关企业的发展潜力。
- **挖掘隐形冠军企业**：基金还重仓了一批符合隐形冠军逻辑的企业，如金盘科技（风电变压器市占率达 27%）、胜宏科技（车载 PCB 核心供应商）等细分领域龙头企业。这些企业符合工信部“单项冠军”培育标准，凭借在细分市场的领先地位，享受一定的估值溢价，为基金投资组合增添稳定性和增长动力。
### 基金业绩稳健彰显实力
从基金的业绩表现数据来看，近 1 个月跌幅为 0.36%，近 3 个月涨幅为 0.68%，近 6 个月涨幅为 4.59%，近一年涨幅为 7.95%。整体而言，基金业绩保持着一定的韧性。沈犁经理不仅深耕泛消费领域，还积极拓展投资视野，把握其他板块的投资机会，在消费与 AI 等热门领域之间巧妙找到了平衡点。尤其值得一提的是，自 2019 年至 2024 年这 6 年间，基金每年都能实现正收益。在复杂多变的市场环境中，许多投资者在 2021 年市场高点买入后深陷困境，随后又经历 2022 年和 2023 年的亏损，至今仍未恢复元气。然而，沈犁经理带领财通新视野混合基金成功穿越牛熊，即便在 2022 年和 2023 年市场面临强大压力的情况下，依然能够稳健前行，保持盈利状态，充分彰显了其卓越的投资管理能力。
### 配置性价比深入分析
- **政策利好预期**：2025 年 Q2 预计将出台《算力基础设施高质量发展实施方案》，这对于基金持仓的沪电股份（数据中心 PCB）、新易盛（800G 光模块）等相关企业而言，无疑是重大利好。政策的推动可能会进一步刺激这些企业的发展，为基金带来新的增长动力。
- **风格周期判断**：当前国证 2000 指数股权风险溢价（ERP）处于历史均值 +1 标准差的位置，这表明小盘成长风格仍具备一定的延续空间。不过，投资者也需密切关注 4 月财报季的业绩验证压力，因为企业实际业绩表现将对投资决策产生重要影响。
### 总结与展望
综合来看，沈犁经理的投资能力不容置疑。财通新视野灵活配置混合基金在业绩表现上展现出强大的韧性，在穿越牛熊的漫长过程中始终保持稳定。基金通过灵活的调仓策略，能够及时顺应政策导向以及市场风格变化，精准把握投资机会。
在当下 AI 浪潮汹涌的投资环境中，沈犁经理积极探寻泛消费行业中绩优价低的投资方向，同时全面综合考虑胜率、赔率以及行业景气度等关键要素，深度挖掘潜在投资机会。他重点关注了 AI、消费、出海、周期等多个领域，为投资者提供了极具参考价值的投资思路。投资者不妨对这一思路加以跟踪研究，结合自身投资目标和风险偏好，做出合理的投资决策。 @财通基金 @天天精华君 @天天话题君
