5月12日，中国汽车工业协会公布的数据显示，今年前4个月，我国汽车产销量历史上首次双双突破1000万辆。我们认为，新车周期叠加“以旧换新”政策支撑有望进一步拉动国内汽车消费需求。同时，考虑到中美经贸高层会谈取得实质性进展，达成重要共识，汽车供应链，特别是智能驾驶领域有望迎来积极催化。
据统计，今年1至4月，我国汽车产销量分别完成1017.5万辆和1006万辆，同比分别增长12.9%和10.8%。其中，新能源汽车产销量分别完成442.9万辆和430万辆，同比分别增长48.3%和46.2%，销量达新车总销量的42.7%。出口方面，今年1至4月，汽车出口193.7万辆，同比增长6%。其中新能源汽车出口64.2万辆，同比增长52.6%。
我们认为，在“以旧换新”政策与智能化新技术等带动下，汽车销量持续快速增长。补贴政策与近日上海车展展示的多款新车型促进了供需的双向提升，后续交付或继续放量。当前高端智能化配置加速上车，10-20万价格、具有城市NOA功能的车型渗透率有望加速，或带动智能化产业进程。智驾渗透率的提升也有望带动零部件企业智能化进程。随着行业自有品牌影响力提升和产业链重构，国产零部件厂商产业链地位有望得到明显改善。此外，车企凭借制造端优势，纷纷布局机器人赛道，智驾渗透率的提升与机器人等新领域或助推汽车产业链发展。
出口方面，自主汽车品牌成为我国汽车出口的主力，其中新能源汽车的出口量持续增长。汽车、锂电池等出口增速显著，体现了国内制造业转型升级对出口的促进作用明显。随着中美经贸高层会谈取得实质性进展，大幅降低双边关税水平，市场对关税的担忧短期也得以缓解。由于整车对美出口较少，美国对等关税对我国整车企业压力较小，而此前汽车零部件企业则面临一定压力，关税降低有利于提升零部件企业利润率。中长期来看，关税问题有望加速汽车供应链重构，成为我国汽车产业链加速转型升级、技术突破和优化全球供应链布局的契机。
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