#如何在市场中寻找风险与收益的平衡点# $财通新视野灵活配置混合A$

在风险与收益间寻找平衡：财通新视野混合A的投资智慧

市场波动如同海洋的潮汐，而优秀的投资策略则像是在冲浪——不是对抗浪潮，而是借助其力量前行。

在财通新视野混合A（基金代码：005851）的投资策略中，风险与收益并非简单的对立关系，而是一种动态平衡的艺术。截至2025年11月的最新数据，该基金近一年年化收益率达73.0%，近三年年化收益率21.82%，展现出了卓越的收益能力。

而令人印象深刻的是，这样出色的收益是在近一年最大回撤-25.1%的条件下实现的，这正体现了基金经理沈犁在风险与收益之间构建的平衡之道。

01 风险收益平衡的基金实践

财通新视野混合A实现风险与收益平衡的核心，在于其独特的资产配置策略。作为一只灵活配置型基金，其股票投资比例范围是0%-95%，这为基金经理根据市场环境动态调整仓位提供了充足空间。

2025年二季度末，该基金股票仓位达91.2%，高位运行充分捕捉了市场上涨的收益。而当市场出现系统性风险信号时，基金经理也能适时降低权益仓位，规避大幅回撤的风险。

沈犁构建的“三好标准”投资框架——即胜率（确定性）、赔率（成长空间）和行业景气度的平衡，是基金控制风险的核心方法论。他不会单纯追逐高收益而忽视风险，也不会因过度保守而错失成长性机会。

这种平衡思维在持仓结构上尤为明显。该基金采用类似于“三明治策略”的层次化配置：底层是消费白马股提供稳定收益，中间层是科技成长股捕捉产业红利，顶层则配置少量AI应用等主题标的增强组合锐度。

02 沈犁的投资框架：左侧与右侧的平衡艺术

沈犁的投资组合具有高仓位、高集中度的特点，这通常意味着较高的波动风险。但他通过“左侧动态择时”策略，有效平衡了组合的波动率与收益弹性。

他的左侧布局建立在对产业趋势的深度研究基础上，重点关注两类机会：一是市场认知差机会，二是情绪“错杀”机会。当市场恐慌性抛售出海类标的时，他反而逆向加仓；而当个股短期涨幅过大时，他会及时止盈。

这种“左侧买入-右侧兑现-调仓新左侧”的闭环，为组合提供了有效的波动控制。例如，沈犁连续4个季度重仓新易盛，期间涨幅超过400%，但在个股达到目标价位时也会逐步替换为新的潜力股，避免情绪过热带来的回撤风险。

财通新视野混合A的重仓股留存率较低，2025年中期调换了6只重仓股，这种灵活的换手策略有助于及时剔除表现不佳的标的，保持组合的活力。

03 行业配置：均衡与集中的平衡之道

在行业配置上，财通新视野混合A展现出显著的均衡思维。截至2025年11月，其股票资产行业分布为：电子36.72%、汽车10.9%、有色金属7.37%、通信6.22%。

这种行业分散化配置有效降低了单一行业风险，而适度的集中又确保了投资组合的锐度。沈犁会根据行业景气变化对行业配置进行大幅切换，如2025年中将52.6%的仓位配置于电子行业，15.6%配置于通信。

他不会机械地坚持行业均衡，而是动态调整行业暴露，聚焦于那些处于景气度上升或保持平稳发展的行业。

例如，他一方面看好AI产业的长期发展，保持了对AI产业链的投资；另一方面又增持了半导体领域，以把握半导体行业新一轮上行周期的机会。

这种行业配置策略，使得基金能够在控制风险的同时，不错失结构性行情的机会。

04 智慧投资者的启示：如何寻找个人的风险收益平衡点

对于普通投资者而言，财通新视野混合A的投资实践提供了宝贵启示。投资不是单纯追求收益最大化的活动，而是在追求回报的同时，做好风险平衡。

投资者应当避免超越自身风险承受能力进行投资。根据自身的财务状况、投资目标和风险偏好，选择适合自己的投资产品至关重要。

对于财通新视野混合A这类中高风险产品，投资者可将其作为资产配置的一部分，而非全部。根据普益标准研究员黄诗慧的建议，投资者可采用多元化大类资产配置思维，根据市场环境灵活选择资产，通过各类资产的低相关性分散风险。

关注基金长期表现而非短期波动，是理性投资的关键。财通新视野混合A自沈犁任职以来，任期回报达81.71%，近三年年化收益率21.82%，展现了出色的长期收益能力。短期波动在所难免，但长期视角有助于避免情绪化决策。

财通新视野混合A的成功经验表明，风险与收益的最佳平衡点并非一个静态的数字，而是一个基于深度研究、严格纪律和动态调整的过程。

诺贝尔经济学奖得主哈里·马科维茨曾言：“资产配置多元化是投资的唯一免费午餐。” 财通新视野混合A的投资策略正是这一理念的生动实践。

对普通投资者而言，寻找风险与收益的平衡点，需要了解自己的风险承受能力，进行多元化资产配置，并保持长期视角。在市场的波动中，这或许是实现财富稳健增长的可行路径。@小努力加油 @有激情的月星茶6 @财通基金