#天天基金调研团#$财通新视野灵活配置混合A$

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引言：在波动的海洋中寻找灯塔

金融市场的波涛从未停歇，2024年全球经济复苏的迷雾与科技革命的曙光交织，投资者如同航海者般渴望找到兼具稳健与锋芒的指南针。财通新视野灵活配置混合A（005851）恰似一艘装备精良的帆船，以3.96%的单月净值增长和近六个月累计22.26%的涨幅，在同类基金中突围而出。这背后，是基金经理沈犁对科创板块的前瞻布局与灵活策略的深度融合。本文将从数据出发，穿透表象，剖析这只基金如何在科创浪潮中掌舵前行。

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一、基金画像：灵活配置的科技基因

成立于2018年的财通新视野混合A，以主动管理、中高风险为特征，截至2025年4月6日，其规模达0.48亿元，成立以来年化收益率高达10.67%，超越90.65%的同类产品。基金经理沈犁自2021年执掌以来，凭借对科技成长股的敏锐嗅觉，将基金持仓打造为“科创浓度”极高的组合：股票仓位长期维持在90%以上，前十大重仓股占比达79.33%-86.49%，其中新易盛（光模块龙头）、金盘科技（智能制造先锋）、沪电股份（PCB行业巨头）等科技企业常年占据核心地位。这种“重仓押注+高换手”（换手率551.04%）的策略，既彰显进取心，亦考验操盘者的市场应变力。

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二、科创布局：穿透数据的产业逻辑

1. 行业分布：电子与通信的双引擎

基金股票资产中，电子（30.23%）、通信（8.94%）、电力设备（8.56%）构成科创投资的三大支柱，与沈犁“聚焦高附加值制造领域”的理念深度契合。以持仓龙头新易盛为例，其作为光模块全球领先企业，受益于AI算力需求爆发，2024年股价涨幅超60%，直接推升基金净值。而金盘科技在新能源装备领域的突破，则呼应了沈犁对“进口替代与渗透率提升”赛道的押注。

2. 选股哲学：成长性与周期性的平衡术

沈犁的持仓清单中，既有新易盛这类高成长科技股（近一年涨幅领跑行业），亦包含沪电股份、胜宏科技等周期性制造企业。这种组合暗含两层逻辑：

- 长期成长性：通过光通信、智能制造等赛道捕捉技术革命红利；

- 中期周期性：布局PCB、化工等景气回升行业，对冲科技股波动风险。

数据显示，基金近一年最大回撤-23.95%，虽高于同类均值，但其年化夏普比率0.19仍跑赢41.67%的竞争者，印证了风险收益比的合理性。

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三、策略解码：灵活配置的实战密码

1. 动态调仓：从“防御”到“进攻”的节奏把控

2023年三季度，基金曾将股票仓位降至92.83%，并增配消费与周期底部制造业；而到2024年末，随着科技股行情启动，仓位再度聚焦高弹性标的。这种“攻守转换”使其在2024年11月的单月收益达7.62%，展现策略灵活性。

2. 行业轮动：科技主线下的小步快跑

尽管长期重仓电子与通信，但细分赛道的调整从未停歇。例如，2024年三季度新增的甬矽电子（封测）、伟测科技（芯片测试），恰逢半导体周期复苏前夕；而2025年初对万辰集团（预制菜供应链）的配置，则显露出对“科技+消费”融合趋势的捕捉。这种“主线不动+支线微调”的模式，既保持核心优势，又增厚收益。

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四、挑战与展望：科创投资的冰与火之歌

1. 短期压力：市场波动与估值博弈

2025年一季度，基金遭遇阶段性挑战：近一月净值下跌0.36%，最大回撤-7.57%，反映科技板块分化加剧。高集中度持仓（前十大占比86.49%）在上涨周期是利器，但在调整期可能放大波动，这对投资者的耐心构成考验。

2. 长期机遇：两大趋势不可逆

- 全球科技革命深化：AI、算力、新能源等领域的技术迭代，将持续催生结构性机会；

- 中国制造升级红利：政策对“专精特新”企业的扶持，与沈犁“人才红利驱动产业升级”的判断高度吻合。

若基金经理能持续捕捉如人形机器人、低空经济等新兴赛道，基金有望打开新的增长极。

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结语：与时代共舞的科创航程

财通新视野混合A如同一艘在科创蓝海中破浪的舰船，沈犁的舵盘始终指向技术变革的潮头。其高仓位、高换手、高集中度的“三高”策略，既是锐意进取的利刃，亦需警惕风浪突变的暗礁。对于投资者而言，这只基金的价值不仅在于历史业绩的亮眼（成立以来年化10.67%），更在于其作为观察中国科技投资的“显微镜”——透过持仓变化，可洞见产业变迁的脉搏。

在未来的航程中，唯有坚守长期主义，方能在科技的星火与市场的波涛中，收获时间的玫瑰。 @财通基金

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