#天天基金调研团#

+风浪越大鱼越贵，市场越震荡，越能体现「年年正收益」这5个字的含金量。Wind数据显示，全市场成立满六年的三千多只股票及混合型基金产品中（同一基金的不同份额分别计算），仅有66只基金实现了连续6个完整会计年度均为正收益（2019年至2024年），由沈犁管理的财通新视野混合A正是其中之一[1]。

凭借百里挑一的绝对收益实力，财通新视野混合多个时间维度同类排名居前，荣获海通证券三年、五年的双五星评级[2]。

作为一只权益类的混合型基金，如何在不同风格的市场环境下练就行稳致远的韧劲？

一、价值成长舵手「三好标准」严选个股。

尤其在2022年和2023年低迷的市场行情中，财通新视野混合A仍能逆市取得正收益，这离不开基金经理沈犁对于自身投资风格和框架的不断迭代与完善。

基金投资的风格分类里面，“价值”和“成长”是目前市场主流的分类之一，在不少投资者看来，“价值风格”就是买低估值，看重企业的安全边际，“成长风格”更强调企业未来的“成长性”。而沈犁则是市场少有的“价值成长风格”的基金经理，即融合价值和成长风格，聚焦具有持续成长性且盈利能力强的个股。

作为财通基金自主培养的基金经理，沈犁秉承着财通权益投资框架：以产业研究为基础的价值发现。在这个框架之上，沈犁有自己的深刻理解，并主动寻求进阶，逐步构筑起基于“胜率（确定性）+赔率（成长空间）+行业景气度”的「三好标准」投资方法论体系。

其中，行业景气度与行业或相关性较高，因此，沈犁倾向于在那些处于景气度上升或者保持平稳发展的行业中寻找具有最优胜赔率的个股，对于景气度下行的板块则会采取回避策略。此外，也会根据不同行业特征灵活调整胜率、赔率、行业景气度三要素的权重分配，力争全面地识别风险点和驱动点，积极寻找符合时代趋势、代表社会未来发展方向的投资机会。

严苛的行业筛选和个股选择标准，为基金业绩筑牢了"行稳致远"的根基。

二、泛消费+科技「双擎驱动」适时而动。

投资管理伊始，基金经理沈犁的能力圈主要集中于泛消费领域，随着行业景气度捕捉能力的变迁，其能力圈逐步往医药、半导体等多个泛成长行业拓展。

对于能力圈的开拓，沈犁采取相对谨慎的策略，重点攻略的行业可能在短时间内并不会立刻重仓，而是会通过反复地研究论证，确保考虑的维度相对全面。

选股方面，沈犁表示，会尽量少地去涉足能力圈范围以外的标的，能力圈的限制并非保守主义，而是规避认知的不确定性，将投资决策的正确率提升至相对显著水平，从而力求最大程度地保障风险的可控性。

基于对市场的深度研究和能力圈的坚守与拓展，沈犁目前的关注方向主要聚焦于泛消费与科技赛道内的优秀公司，此外，也会积极把握出海和周期等方向的投资机会，追求合理估值下的较高增长，力求实现投资组合的攻守兼备。

沈犁认为，一方面，春节以来国内消费回暖，消费者信心逐渐恢复。消费端企稳后，后续可以关注性价比方向的个股标的，例如量贩零食等细分领域，部分企业模式已经相对成熟，市场销路逐步打通，在消费企稳的大环境下，可通过改善供应链实现保证质量的同时降低成本，从而扩大市场规模。

另一方面，国外受Deepseek发布的影响，算力端需求在短期受到了资本市场的一定质疑，但 Deepseek带来的AI框架和技术变革将进一步推动市场层面对于AI应用的需求，以及人工智能的普及，从而在宏观层面上促进算力端的需求，为避免市场过热带来的价格风险，目前仍需持续关注相关领域的优质标的。

三、绩优投砑团队「双向奔赴」鼎力协同。

优秀的投资业绩背后，除了基金经理的前瞻研判与动态调整能力，也离不开团队的协同与支持。在统一的投资理念和投资目标的指引下，财通基金权益团队依托于多元的专业能力、高效的协作机制，最大程度地发挥团队优势，为产品业绩构筑起坚实的后盾，力争为持有人持续创造价值。

为了适应动态博弈的市场环境，财通基金权益团队不断巩固核心竞争力，投资业绩也在持续夯实、向上突破：海通证券最新发布的《基金公司权益及固定收益类资产业绩排行榜》数据显示，财通基金再度问鼎权益类基金绝对收益十年同类业绩榜首，在可比的73家基金公司排名第1。[3]

经济回暖向好，A股春意正浓，投资春耕正当时。关注由价值成长选手沈犁管理的财通新视野混合，一起播下希望的种子，共候秋收之时~