昨天我的家人给我展示了一个超高收益率的自媒体账号，跟我说：“这人好牛，近一年收益率翻倍。”我说：“你看他累计收益率仅有25%左右，我估计之前亏太多了。”“可是我翻看了他近期的帖子，发现内容特别有道理，每篇帖子的阅读量都非常惊人。”
2024年下半年至今的市场总体表现是很不错的，各种科技股基金净值翻倍的情况并不少见，重仓科技股基金的股神如同雨后春笋一般冒出来。新入场的投资者看到股神的帖子，心中的小算盘打得噼啪响，一年翻倍，两年四倍，三年八倍，实现财富自由岂不是指日可待？但是在市场中盈利有那么容易吗？清华大学2022年的文章《中国股票市场中的财富转移》统计了大量的账户，结论是最有钱的0.5%的交易者赚了2500亿，没钱的大部分交易者（占比85%）正好差不多赔了2500亿。统计时间是2014年7月到2015年年底，对应一轮牛熊。
为什么论坛中的股神非常多？因为时间的特殊性，我常年混迹于各种投资论坛，见到的各种股神换了一批又一批，每次牛市出现股神批量涌现，熊市出现销声匿迹，下一轮牛市出现时再来一批新的股神。为什么牛市来了，股神就多？因为牛市的时候市场情绪亢奋，容错率高，乱买也可能获得不错的收益率，赚钱效应不错的情况下吸引进来的投资者就多，基数越大，凭运气获得高收益率的“股神”就越多。重要的是牛市涌进来的新手多，他们往往心气高，对股市缺乏常识，容易相信别人，而熊市里留下的投资者大多是老手，想让老手相信可不是件容易的事，老手见到的“阶段性股神”太多了。
当下市场就属于这种情况，这其中当然有非常厉害的投资者，那应该怎么鉴别呢？查理芒格的合伙人李录说过看一个人的投资业绩首先要看他的逻辑是否正确，其次再看过去长时间的业绩是否可持续。这两条对于投资者判断各种真假股神的时候作用很大。
如果逻辑说不通那么大概率收益是来自于运气而不是理性的分析，运气不可能总是这么好，这轮牛市能抓住主线，未必代表下一轮牛市还能抓到主线。如果长期业绩不行，短期涨的太好，那就说明是运气好碰上了。评判一个人的业绩一年时间还是太短了，起码需要穿越一轮牛熊，有些激进的投资者在牛市大幅度盈利，在熊市大幅度亏损是正常现象。另外我们认为有道理的内容，可能仅仅获得了我们的认同，未必就能获得市场的认可。
实盘数据：
$永赢高端装备智选混合发起C(OTCFUND|015790)$
$国投瑞银白银期货(LOF)A(OTCFUND|161226)$
$永赢高端装备智选混合发起C(OTCFUND|015790)$
$富国中证新能源汽车指数(LOF)A(OTCFUND|161028)$
$招商中证白酒指数(LOF)A(OTCFUND|161725)$
$华宝海外科技股票(QDII-LOF)A(OTCFUND|501312)$
