12月11日，中证内地消费指数（000942.CSI），震荡调整，收盘下跌0.48%。同期，上证指数下跌0.7%。

【分红动态】

贵州茅台表示，公司2025年中期利润分配方案已获股东大会通过，将以总股本12.52亿股为基数，每股派发23.957元现金红利，共计派发300.01亿元。股权登记日为2025年12月18日，除权日和现金红利发放日均为2025年12月19日。部分股东的红利将由公司自行发放。扣税说明根据不同股东类型，分别按10%或20%税率代扣代缴所得税。

【分红动态】

五粮液表示，公司于2025年6月20日召开2024年度股东大会，审议通过《关于提请股东大会授权董事会制定2025年中期分红方案的议案》，同意授权董事会论证、制定并实施2025年中期分红方案。公司召开第七届董事会2025年第6次会议，审议通过《2025年中期利润分配方案》，同意以公司现有总股本38.82亿股为基数，向全体股东每10股派现金25.78元，合计分配100.07亿元，不送红股，不以公积金转增股本。股权登记日为2025年12月17日，除权除息日为2025年12月18日。

【机构观点】

国信证券表示，政策提出“持续扩大内需、优化供给、做优增量、盘活存量”以及“坚持内需主导，建设强大国内市场”。很明显地，本次会议不再像过去两年那样分别提及“消费”和“投资”且把“大力提振消费”放在首位，而是统合成“内需”，背后或是考虑给地方政府提供更大的自由度，让其可以因地制宜实施“扩消费”或“促投资”政策，而非集中精力扩消费却忽略了有效投资的重要性。

中证内地消费震荡调整，机构普遍认为在政策强力托底、估值处于历史低位、居民消费意愿边际改善的三重支撑下，消费板块已进入中期布局窗口期，短期震荡不改2026年“基本面修复+估值回归”的双击逻辑。

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