最近大盘在3900点左右震荡，虽然还没回到4000点，但这个位置也不算很低了。最近我分批止盈了A股和港股，A股里主要是A500、中证2000、创业板、科创50等，港股里主要是恒生科技；重点增持了纳指、红利、债基（固收）等方向。大的思路是随着市场点位的提高，逐渐把偏进攻的配置转换成偏防守的配置，这样能避免高点被套。

上轮牛市里，很多人都是知道鸡蛋不能放在一个篮子里，于是白酒、医疗、新能源都买一些，结果发现放篮子的货架塌了。于是这轮牛市里，很多人会选择不同的大类资产，这样货架也都不一样了。

那我增持的纳指、红利、债基等品种，如果咱们在牛市高点买入，会不会依然被套？于是我专门对比了近5年的业绩（也就是在上轮牛市的顶点2020年12月买入，一直持有到现在），咱们一起看看：

1、纳斯达克100，近5年涨了98.8%。中间也有2次比较深的回调，一次是2022年纳指几乎跌了一整年，回撤超过了30%；另一次是今年4月，特朗普宣布向全球加征关税，当时纳指回撤超过了25%。但只要你能坚持下来，长期来看都不是问题。

2、红利低波，近5年涨了38.9%。有人把红利低波当成了大号的债基，主要是因为红利低波长期震荡向上，而且回撤较小。每次红利低波出现较大跌幅的时候，长期来看也是个好的加仓机会。

3、债基，近5年涨了23.7%。我参考的中债综指数，如果我们选一些业绩优秀的固收表现可能会更好。

以上都是在牛市高点买入的情况，像纳指和红利低波在大跌时加大买入力度，长期的年化收益也会更好些。虽然上轮牛市过后，沪深300最大回撤超过了45%，但这3个方向长期不断创新高，很少受到A股熊市的影响。牛市高点买它们咱们也不吃亏，随着市场的上涨我也会考虑继续增配。

盘中产蛋预估及播报

债市目前概况：

利率债：23红6绿

信用债：11红8绿

收蛋情况：

短债：预计收蛋

中长债：预计收蛋

其他债基：预计部分收蛋

14点13分，纳指期货跌了0.06%。

昨晚纳指高开低走，纳斯达克100收盘时跌了0.25%。消息面上：北京时间本周四凌晨美联储将宣布利率决议，目前降息的概率高达90%。但是决议也伴随了鹰派的基调，明年降息的力度可能会缩水，到2026年底的累积降息幅度会低于75个基点，也就是降息3次。长期继续看好纳指。

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