周四沪深两市双微幅低开，银行，险资等超级权重领涨，一度带动大盘小幅上涨，不过跷跷板打压双创不断扩大跌幅，大盘也受累回落翻绿。港股这边也整体回调，恒生指数午盘跌1.21%，恒生科技指数跌2.04%。横向对比全球主要市场，当前港股和A股的估值仍处于中等水平，与此同时，政策红利持续释放，财政发力提振内需，科技自主创新深化，叠加外资回流与居民储蓄向权益市场转移等，都将进一步支撑估值扩张。

反观美股，今年迄今为止，标普500指数已累计下跌了10%，而除美国以外的MSCI全球指数上涨了4.4%。如果这一趋势持续下去，这将是这一美国基准指数32年来相对海外股市最大的年度跑输幅度。已经有机构均表示将削减美国资产配置，并将资金重新分配到欧洲、中国、中东和拉丁美洲等市场。

A股市场近期资金轮动特征显著，不同板块间资金快速切换，各类资金主体操作路径各异。短期A股市场缺乏进攻方向，总体由守转攻仍需等待时机。中期A股重拾上行趋势，大概率要以科技产业趋势重新凝聚共识为条件。推荐国内AI算力和应用、具身智能、低空经济等，$东方人工智能主题混合A$

港股接下来还是以科技股为主导，受益于全球资金对AI、人形机器人等新质生产力的重估，且外资流动便利性高，在美联储降息预期下更具吸引力。其中恒生科技代表了中国AI核心资产，成分股深度聚焦AI产业链的上中下游，其中阿里、腾讯、小米、美团、中芯国际、联想等有望成为中国科技股“七巨头”。而且还有一个重磅消息，港高层表示“若在海外上市的中概股希望回流，必须让香港成为它们首选的上市地”。预计，中概股回流将带动港股市场成交额中枢提升，催化盈利增长和估值提振。投资恒生科技选择$天弘恒生科技指数(QDII)C$ ，手续费地，规模大，非常省心。