#创新药或迎利好#国家医保局与卫健委联合发布《支持创新药高质量发展的若干措施》，从研发、准入、临床应用、多元支付五大维度构建“黄金通道”。例如，药监局将创新药临床试验审批时间压缩至30日，浦东新区推出《支持企业“走出去”行动方案》，提供融资、并购等一揽子支持。

2025年前三季度中国创新药出海交易总金额达1029.96亿美元，四季度是BD密集期。信达生物与武田制药达成114亿美元交易、翰森制药ADC药物HS-20110获罗氏合作等案例显示，单笔交易金额显著提升，且模式从“单品授权”向技术平台（如ADC、双抗、核酸药物）延伸。

2025年ESMO年会上，康方生物、科伦博泰、荣昌生物等企业的PD-1双抗、ADC临床数据入选“突破性摘要”（LBA），涉及非小细胞肺癌、胃癌等高发癌种，疗效达国际领先水平，直接推动股价修复。

降息周期与资金面利好

美联储开启降息周期，贴现率下降提升创新药远期估值；融资环境改善减轻Biotech公司经营压力，形成正向循环。近期创新药板块调整源于前期利好消化、BD交易稀缺引发的止盈压力及地缘政治避险情绪，但产业趋势未逆转。

工银新经济混合(QDII)人民币A主要投资于海外市场（如美国、欧洲）的创新药、生物科技企业，兼顾A股/港股优质标的。基金采用“核心+卫星”策略，核心持仓聚焦全球创新药龙头，卫星持仓布局高成长细分领域。

截至2025年11月28日，基金近一年收益率超67%，显著跑赢沪深300指数及同类QDII基金平均水平。风险收益比优异，夏普比率高于同类平均，最大回撤控制在15%以内，适合风险承受能力中高的投资者。

创新药板块四季度在政策、临床数据、BD交易三重催化下，长期增长逻辑明确，短期调整或为布局良机。工银新经济混合(QDII)人民币A基金凭借全球化布局、专业管理团队及优异历史业绩，是把握全球创新药机遇的优质工具。@工银瑞信基金