#创新药或迎利好#$工银新经济混合(QDII)人民币A$ #青禾创作计划# #晒实盘# @天天基金创作者中心 @工银瑞信基金
打卡第五篇
创新药无疑是近年来资本市场备受瞩目的赛道，而工银新经济混合(QDII)人民币A就像一艘专门为航行于此赛道而打造的舰船。如果你和我一样看好创新药，不妨一起来了解一下这只基金的独特魅力和未来前景。
一、基金的核心优势：不止于专注，更在于“精准”
这只基金最吸引我的，是它“全球化布局”与“赛道精准聚焦”相结合的能力。
1. 真正的跨市场投资：作为一只QDII基金，它能同时投资A股、港股及美股市场。这意味着基金经理可以在全球范围内为我们挑选最优秀的创新药公司，不会错过任何市场的投资机会。特别是很多核心的港股创新药龙头，在A股根本无法买到，而这只基金截至三季度的港股持仓占比接近七成，恰好弥补了我们个人投资者在海外配置上的空白。
2. 深耕创新药赛道：基金虽然名为“新经济”，但其投资高度聚焦于生物技术领域，特别是创新药方向。从它的重仓股来看，前十大持仓中创新药企业占比非常高，涵盖了科伦博泰、信达生物等业内知名龙头。这避免了某些主题基金“挂羊头卖狗肉”的问题，确保我们的资金真正投入到看好的赛道上。
3. 基金经理是“关键先生”：基金经理赵蓓于2025年4月开始管理该基金，她拥有丰富的从业经验，并且投资风格稳健，换手率显著低于行业平均水平。她善于精选研发实力强、有出海潜力的公司并长期持有，而不是频繁交易追逐市场热点。这种“不追高、不盲从”的风格，能让基金在板块波动时展现出较强的韧性，让我们持有起来更安心。
二、创新药的未来：从“中国新药”走向“世界新药”
我认为创新药行业正处在一个历史性的拐点，其发展逻辑已经从“故事”转向“业绩”。
· 从大方向看，政策、产业与资本已经形成了强大的合力。
· 政策“全链条护航”：2025年发布的《支持创新药高质量发展的若干措施》从研发、支付到临床应用给予了全方位支持。最引人注目的是“医保+商保”双轨支付体系的建立，为高价创新药开辟了新的支付渠道，解决了药企“研发成功却难以盈利”的核心痛点。
· 产业“实力兑现”：中国创新药企已从“跟跑”迈入“并跑”甚至“领跑”阶段。2025年国产创新药对外授权（BD）总金额突破千亿美元，出现多个首付款超10亿美元的重磅合作。这不仅是“签单赚钱”，更深层的意义在于，中国的研发能力获得了全球顶级药企的“国别级认可”。
· 从小方向看，行业内部也在发生积极的变化。
· 出海模式从简单的“授权出海”（License-out）升级为 “共同出海”（Co-Co模式） ，中国药企开始与跨国巨头共担风险、共享利润，深度参与全球市场，这意味着未来能分到更大块的“蛋糕”。
· 行业内部的“供给侧改革”也在进行，资源正加速向产品进度靠前、资金雄厚的龙头公司集中，这对于基金重仓的头部企业而言是长期利好。
三、基金后市展望与操作思路
综合来看，工银新经济这只基金的后市表现与创新药行业的景气度紧密相连。在政策和产业趋势的双重驱动下，我对其中长期表现持乐观态度。
基金经理在三季度操作中，减持了部分短期涨幅过大、估值透支的公司，同时增持了估值合理、有出海潜力的标的。这种主动管理，为基金后续的表现提供了一定的安全边际。
对于操作，我的个人看法是：
· 用定投参与：创新药板块波动较大，采用定期定额的方式投资，可以帮助我们平滑成本，避免一次性买在高点的焦虑。
· 保持耐心，长期持有：创新药的研发和商业化是长周期过程，基金的优秀更需要时间绽放。建议持有期不少于1年，以充分发挥基金经理的主动管理能力。
总结一下，工银新经济混合(QDII)人民币A为我们提供了一条布局全球创新药的优质路径。它凭借专业的基金经理、清晰的赛道聚焦和独特的QDII优势，让我们在拥抱中国创新药黄金时代的同时，能更好地分散风险。如果你坚信中国创新药的未来，这只基金无疑是一个值得重点考虑的“利器”。
风险提示：基金投资需谨慎。QDII基金除一般风险外，还面临汇率风险、海外市场风险等特别投资风险。
