#创新药或迎利好#$工银新经济混合(QDII)人民币A$ #青禾创作计划# #晒实盘# @天天基金创作者中心 @工银瑞信基金
打卡第四篇
近期创新药板块的震荡调整让许多投资者心生疑虑，但综合分析当前政策环境与行业趋势，四季度创新药板块有望迎来修复行情。工银新经济混合(QDII)人民币A作为一款能够跨市场布局创新药赛道的基金，值得投资者重点关注。
一、创新药板块四季度展望：政策与基本面双轮驱动
从政策面看，创新药行业正迎来前所未有的支持力度。
1. 政策暖风持续吹拂：2025年下半年，医药行业政策环境持续向好。国家医保局与卫健委联合发布《支持创新药高质量发展的若干措施》，从研发、准入、临床应用、多元支付等方面提供全链条支持，为创新药商业化构建"黄金通道"。第四季度是国内医保目录调整的关键时期，政策对真创新的支持方向明确。
2. BD交易进入传统旺季：根据Insight数据，历史上10-11月是BD（授权合作）交易高频期，海外药企为在圣诞假期前完成年度采购计划，交易活动会显著活跃。10月信达生物与武田制药达成总额最高可达114亿美元的全球战略合作，刷新中国创新药企BD交易纪录。这印证了海外大型药企对中国创新药的态度，已从"认可个别公司"转向 "国别级认可"的战略重视。
3. 估值处于历史偏低区间：从绝对位置来看，申万医药指数距离最近5年的价格高点还有接近50%的差距。经过前期调整，板块估值已回归合理水平，为长期布局提供了安全边际。
二、工银新经济混合(QDII)人民币A：定位新经济的全球捕手
工银新经济混合(QDII)人民币A（005699）并非纯粹的医药基金，而是一只聚焦"新经济"主题的灵活配置混合型QDII基金。其核心特点如下：
1. 投资范围广，精准覆盖创新药：基金可同时投资于A股、港股、美股等全球市场。其"新经济主题"界定中，"新技术"范畴明确包含生物技术，这使得基金能够全面布局全球创新药龙头企业，不错过任何市场的投资机会。
2. 策略灵活，攻守兼备：
· 资产配置灵活：作为混合型基金，其股票资产配置比例可在0%-95% 之间灵活调整，便于基金经理根据市场估值变化动态调整仓位，应对震荡市。
· 全球视野精选个股：基金采用"自上而下"的资产配置方法，在全球范围内精选具有核心竞争优势、持续增长潜力，且估值水平相对合理的股票。
3. 经理掌舵，经验丰富：基金经理赵蓓于2025年4月9日开始管理该基金，具有丰富的证券从业经验（自2008年7月1日开始），其投资能力为基金运作提供支持。
三、投资展望与操作思路
综合来看，四季度创新药板块在政策支持、BD交易以及估值修复的共同驱动下，修复行情值得期待。
对于普通投资者，工银新经济混合(QDII)人民币A提供了一条布局创新药的便捷途径：
· 定投参与：可考虑采用定期定额方式参与，平滑短期波动，积累份额。
· 长期持有：创新药是长周期行业，建议持有期不少于1年，以充分发挥产业成长红利。同时，该基金持有超过2年可免赎回费，鼓励长期投资。
· 注意风险：该基金作为QDII产品，除面临一般投资风险外，还需承担汇率风险和海外市场风险等。投资者应确保其与自身风险承受能力匹配。
总结
四季度创新药板块在政策暖风、BD旺季及估值优势的多重利好下，配置价值凸显。工银新经济混合(QDII)人民币A凭借其全球视野、灵活策略和对新经济主题（包括生物技术）的聚焦，成为把握行业机会的有力工具之一。
风险提示：基金有风险，投资需谨慎。QDII基金除一般风险外，还面临汇率风险、海外市场风险等特别投资风险。投资者在投资前应认真阅读基金合同、招募说明书等法律文件，根据自身风险承受能力选择合适
的产品。本文仅供参考，不构成任何投资建议。
