#创新药或迎利好#$工银新经济混合(QDII)人民币A$ #晒实盘# #青禾创作计划# @工银瑞信基金 @天天基金创作者中心
打卡第三篇
近期创新药板块的震荡调整让许多投资者心生疑虑，但综合分析当前产业趋势、政策环境和市场催化，我认为四季度创新药板块可能迎来布局良机。工银新经济混合(QDII)人民币A作为一款能够跨市场捕捉创新药机会的基金，值得重点关注。
一、创新药板块四季度走势：预期修复，多因素共振
从市场面看，创新药板块经过前期调整，已进入价值区间。
1. 产业趋势未改，获“国别级认可”：中国创新药企业的研发实力已获得全球市场的广泛认可。从BD（授权合作）金额看，海外大型药企对中国创新药的态度，已从“认可个别公司”转向 “国别级认可”的战略重视。今年以来中国创新药BD授权热度空前，这背后是跨国药企面临专利到期压力，而中国已成为全球创新药研发的重要供应方。
2. 四季度催化密集：第四季度通常是创新药行业的催化剂“高发期”。
· BD交易旺季：据Insight数据，历史上10-11月是BD交易高频期，海外药企为在圣诞假期前完成年度采购计划，交易活动会显著活跃。十月信达生物与武田制药达成总额最高可达114亿美元的全球战略合作，刷新中国创新药企BD交易纪录。
· 学术会议提振信心：欧洲肿瘤内科学会大会（ESMO）、美国血液学会年会等顶级学术会议在四季度召开，中国创新药企的核心品种在会上读出最新临床数据，有望提振板块信心。
· 政策暖风持续：四季度是国内医保目录调整的关键时期。2025年国家医保局与卫健委联合发布《支持创新药高质量发展的若干措施》，为创新药商业化构建“黄金通道”，政策支持明确。
3. 外围环境改善，估值具备吸引力：
· 融资环境改善：创新药是典型的“盈利在远端”行业，对利率敏感。美联储降息周期开启，有助于降低Biotech公司的融资成本，改善经营压力。
· 估值回归合理：经过前期调整，申万医药指数距离最近5年高点尚有较大空间。板块估值回落至合理甚至偏低区间，为长期布局提供了安全边际。
二、工银新经济混合(QDII)人民币A：定位新经济的全球捕手
工银新经济混合(QDII)人民币A（005699）并非纯粹的医药基金，而是一只聚焦“新经济”主题的灵活配置混合型QDII基金。其核心特点如下：
1. 投资范围广，精准覆盖创新药：基金可同时投资于A股、港股、美股等全球市场。其“新经济主题”界定中，“新技术”范畴明确包含生物技术，使得基金能够全面布局A股、港股及美股市场的创新药龙头企业，不错过任何市场的投资机会。
2. 策略灵活，攻守兼备：
· 资产配置灵活：作为混合型基金，其股票资产配置比例可在0%-95% 之间灵活调整，便于基金经理根据市场估值变化动态调整仓位，应对震荡市。
· 精选个股：基金通过定性与定量分析相结合的方法，选择具备核心竞争优势、持续增长潜力的公司。
3. 经理掌舵，经验丰富：基金经理赵蓓于2025年4月9日开始管理该基金，具有丰富的从业经验（自2008年7月1日开始证券从业），其投资能力为基金运作提供支持。
三、投资展望与操作思路
综合来看，四季度创新药板块在政策支持、BD交易、学术催化以及外围降息环境的共同驱动下，修复行情值得期待。
对于普通投资者，工银新经济混合(QDII)人民币A提供了一条布局创新药的便捷途径：
· 定投参与：可考虑采用定期定额方式参与，平滑短期波动，积累份额。
· 长期持有：创新药是长周期行业，建议持有期不少于1年，以充分分享产业成长红利。
· 注意风险：该基金作为QDII产品，除面临一般投资风险外，还需承担汇率风险和海外市场风险等。投资者应确保其与自身风险承受能力匹配。
总结
四季度创新药板块在多重利好催化下，配置价值凸显。工银新经济混合(QDII)人民币A凭借其全球视野、灵活策略和对新经济主题的聚焦，成为把握行业机会的有力工具之一。
风险提示：基金有风险，投资需谨慎。QDII基金除一般风险外，还面临汇率风险、海外市场风险等特别投资风险。投资者在投资前应认真阅读基金合同、招募说明书等法律文件，根据自身风险承受能力选择合适的产品。本文仅供参考，不构成任何投资建议。
