#创新药或迎利好#

在坚定看好医药行业整体前景的背景下，结合港股医药行情与老龄化趋势，A股医药行业展现出显著的投资价值与发展潜力。具体理由如下：

一、政策支持与创新驱动

国家医保局等部门持续出台政策鼓励创新药发展，如《关于建立新上市化学药品首发价格形成机制鼓励高质量创新的通知》等，为创新药定价和商业化提供了明确指引。港股市场中，百济神州、信达生物等创新药企业通过license out模式拓展海外市场，而A股市场同样涌现出恒瑞医药、和黄医药等具备全球竞争力的企业。这些企业通过研发投入和技术转化，不断推动创新药上市并纳入医保，例如恒瑞医药创新药销售占比已超50%，且海外商业化进程加速，为A股医药行业估值提升提供支撑。

二、老龄化需求推动市场扩容

中国老龄化趋势加剧，60岁及以上人口占比达18.7%，预计2030年将增至3.71亿。老年人群对慢性病治疗、康复护理及健康管理的需求持续增长，推动高血压、糖尿病、心脑血管疾病等相关药物市场扩容。港股市场中，医疗服务、辅助生殖等特色领域表现突出，而A股市场在眼科、口腔科、医美等消费医疗领域亦具备优势，如爱尔眼科、华厦眼科等企业通过品牌化运营满足老龄化带来的多元化需求。

三、行业结构优化与龙头企业引领

港股医药行业呈现创新药、医疗器械等细分领域分化趋势，而A股市场同样经历结构性调整。仿创结合板块中，恒瑞医药等企业通过创新药业务驱动增长，创新药销售占比持续提升；中药板块中，云南白药等企业通过大单品突破和新兴业务拓展巩固市场地位。此外，A股CXO板块在消化新冠订单高基数后，头部企业新签订单及在手订单同比高增长，为中短期业绩增长奠定基础。

四、估值修复与资金配置需求

港股医药ETF年内大涨40%，而A股医药行业当前估值处于历史低位。随着老龄化需求释放、政策支持加强及企业业绩改善，A股医药行业估值修复空间显著@工银瑞信基金