#创新药或迎利好#

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四季度以来，创新药板块一改此前调整态势，在政策、产业、资金三大维度迎来密集利好加持，行业发展环境持续优化。政策层面，研发端减负力度显著加大，创新药研发费用加计扣除比例提至90%，大幅降低企业研发成本，激发企业创新积极性。审批端效率持续提升，创新药上市申请平均审批时间压缩至8个月，临床试验申请审批缩短至30天，加速新药商业化进程。医保端政策更趋友好，谈判通过率提升至75%，降价幅度收窄至35%，还新增新药价格保护期，平衡企业盈利与患者用药需求。

产业层面，创新药研发成果密集落地，四季度获批创新药数量同比显著增加，且多集中在双抗、ADC等前沿技术领域，临床价值突出。国际化进程加速推进，国产创新药对外授权交易总额突破千亿美元，海外临床试验与上市申请进展顺利，国际认可度不断提升。同时，CXO产业链订单回暖，带动创新药研发全链条活跃度提升。

资金层面，专业资金加速布局迹象明显。北向资金10月以来净买入创新药板块超96亿元，社保基金、公募基金也在三季度加仓布局。港股创新药板块更是连续多日获得资金净流入，恒生创新药指数实现四连阳，资金对板块的信心持续修复。多重利好叠加下，创新药板块四季度基本面持续改善。@工银瑞信基金