#创新药或迎利好#创新药板块正迎来“出海提速+技术迭代”的双重催化，2025年国产创新药对外授权交易总额已超900亿美元，较去年近乎翻倍，成为支撑板块行情的核心动力。$工银新经济混合(QDII)人民币A$ 凭借全球化配置视野与精准选股能力，在行业结构性机会中展现出突出的投资价值。

出海模式的升级重构了创新药的成长逻辑。早期“卖青苗”式授权已逐步升级为分区域合作、联合开发等深度绑定模式，企业不仅获得高额首付款与里程碑付款，更能参与全球收益分配，价值链地位显著提升。同时，共建“一带一路”国家市场成为新增长点，本地化生产与技术输出降低了出海成本，打开了增量市场空间，为板块带来持续估值提升动能。

技术突破则构筑了行业长期竞争力。在ADC、双抗、细胞治疗等前沿领域，国内企业已实现从跟随到引领的跨越，研发管线的差异化布局有效规避同质化竞争。当前创新药研发投入持续增长，医保数据开放支持研发方向优化，进一步提升了创新效率，为行业增长注入源源不断的动力。

$工银新经济混合(QDII)人民币A$ 的投资策略完美适配行业趋势。基金持仓与港股通创新药指数重叠度超80%，聚焦具备全球化潜力的龙头企业，同时借助港股国际化平台属性，紧跟跨国药企发展步伐。基金经理赵蓓“深度研究、长期持有”的理念，与创新药长周期研发特性高度匹配，而工银瑞信强大的投研团队为个股筛选提供了坚实支撑。

当前板块调整后估值处于历史中低位，技术面呈现“双底”结构，资金抄底迹象明显。对于看好创新药全球化与技术升级趋势的投资者，该基金无疑是高效的配置工具，有望在行业成长周期中实现价值兑现。@工银瑞信基金