#创新药或迎利好#在今年结构性行情中，港股创新药板块经历了“大涨-回调”的剧烈波动，9月以来的阶段性调整让不少投资者心生犹豫。但创新药BD出海持续爆发、临床数据屡超预期的基本面亮点，仍彰显赛道长期价值。聚焦这一领域的$工银新经济混合(QDII)人民币A$ 基金，凭借精准的持仓布局和优秀的业绩表现，成为把握板块低位机遇的优质标的，本文结合当前行情展开深度测评。
从基金核心实力来看，工银新经济混合人民币A的业绩表现堪称亮眼。截至2025年11月底，该基金今年以来回报达72.54%，大幅跑赢20%的同期业绩基准，在聚焦创新药的基金产品中稳居前列。基金由业内知名医药投资专家赵蓓执掌，其15年以上的行业研究与投资经验，为基金精准把握赛道节奏提供了核心支撑。
持仓结构上，基金紧扣“港股创新药”主线，截至三季度末，港股持仓占基金资产净值比高达68.53%，前十大重仓股均为创新药领域标的，持仓集中度介于主动选股基金与创新药指数之间，既保证了赛道纯度，又规避了过度集中的风险。同时，基金延续低换手率（约80%）的风格，坚持深度研究后的长期持有策略，精准捕捉行业成长红利。
当前港股创新药板块的回调，实则为优质基金创造了布局窗口。9月以来，港股创新药指数较前期高点跌幅超18%，部分标的回调幅度达30%-40%，但此次调整更多源于资金轮动与短期情绪影响，并无实质利空支撑。从交易层面看，近期板块虽受个别股权资本减持冲击，但资金逆势加仓迹象明显，恒生创新药相关ETF持续获得资金流入，显示市场对板块长期价值的认可。
基本面层面，创新药赛道的成长逻辑愈发坚实。BD出海迎来爆发期，2025年前三季度国内创新药对外授权金额已突破1000亿美元，创历史新高，四季度作为传统BD旺季，短短两天即达成5笔高质量交易，跨国药企对中国创新资产的认可度持续提升。临床研究方面，在全球顶级肿瘤会议上，中国创新药企多项研究成果亮相，多款药物临床数据超预期，彰显研发硬实力。
政策与流动性层面的利好也在持续释放。美联储降息预期升温，美元流动性改善将显著缓解港股创新药企的融资压力，推动估值修复；国内首次商保创新药目录即将于12月公布，“医保+商保”双支付体系完善将打开高价值创新药市场空间。这些因素共振，为板块后续反弹提供了充足动力。
基金经理的动态调仓能力，进一步提升了把握机遇的概率。赵蓓在三季报中明确表示，三季度已兑现部分涨幅过大、估值透支的标的，同时加仓估值合适、研发实力强、具备出海潜质的优质企业，还精选港股创新药IPO个股参与锚定投资，这种灵活且精准的布局策略，使其能在回调中把握优质标的的低位机会。
综上，$工银新经济混合(QDII)人民币A$ 基金凭借优秀的基金经理管理、高纯度的港股创新药持仓、与行业节奏高度契合的调仓策略，成为当前布局创新药赛道的优质载体。当前板块回调并未改变基本面向上的长期逻辑，反而带来了难得的低位配置窗口。对于认可创新药行业成长价值、能够承受短期波动的投资者而言，该基金有望充分享受后续板块估值修复与业绩增长的双重红利，值得重点关注。
