#创新药或迎利好#
前段时间，创新药出现了一定程度的回撤，一些网友担心，本轮创新药行情走完了。
今天就来聊一聊，创新药的未来。首先看下创新药的特点和属性：
一是关系生命健康，属于刚需消费。创新药本质上是药品，能够帮助人们实现疾病治疗和康复，属于生活的必需品，而且是刚需。这就决定了行业存在的长久性和持续性，相关的企业也能获得持久的利润。
二是关系科技进步，属于新质生产力。创新药往往使用新物质或新技术从事治疗，不少属于前沿技术，属于新质生产力的一部分，已经被写入《政府工作报告》，能获得支持的政策支撑，且具备较好的成长性。
研究报告显示，中国创新药市场正迎来快速发展：2024 年中国创新药市场规模约为 5500 亿人民币，预计 2025 年总规模将达 7400 亿人民币以上，整体增速约为35%，2030 年市场规模预计突破20000 亿人民币，2024-2030 年复合增长率达24.1%，增长空间近 264%。
当前，港股和A股创新药指数虽然出现一定回撤，但行业依旧面临较多发展红利，未来值得期待，具体包括：
一是政策红利。早在2015年，我国就对药品审评审批制度实施改革，其后不断加大对创新药实施松绑和支出，包括建立优先审评通道、新药临床试验申请由“审批制”转为“备案制”，放开医保数据库等。
政策红利下，创新药的申报临床平均审评时间从14个月压降至最快2个月，仅该环节耗时压降超85%，极大提高了创新药上市效率，激发了创新主体的参与积极性。
二是技术红利。近年来，随着我国高校培养医药创新人才的增多，以及部分海外人才回流，行业内人才济济，同时生物技术和人工智能技术与医药领域深入融合，加速了靶点发现和临床实验设计。
典型如AI技术能将基因编辑准确率从传统方法的85%提升至95%以上，为基因治疗的临床转化扫清关键障碍。
三是需求红利。数据统计，60岁以上人口的用药占到一生用药的约8成。创新药的市场需求正在快速增长，2024年末，我国60岁及以上人口3.1亿人，占全国人口的22%，预计到2035年，该比例将逐步攀升至30%。
全球方面，2024年，65岁以上人口8.33亿，占总人口的10.2%，预计2040年和2050年，上述比例就将逐步攀升至14.3%和16.3%，到本世纪下半叶中后期可能达到21%。
此外，创新药纳入医保速度加快，商业保险的创新药清单大幅扩张，均形成对创新药的需求增加，且这种增加具有较好的持续性。
四是模式红利。创新药商业模式正在从“广撒网”转化为精准定位，随着医保数据开放，AI技术和大数据分析利用增多，创新药的研发针对性逐步精细化。
同时，新药出海主要通过BD和股权合作等方式分享海外市场成长红利，这一方面能节约推广费用，另一方面借助成熟企业的现有渠道，可以加速产品推广，加快产能爬坡和利润兑现。
可以说，在上述红利下，创新药行业的发展才刚刚起步，未来的空间依旧是星辰大海。从指数估值角度看，港股和A股创新药市盈率分位数依旧在30%左右的适中偏低区域，安全性较好。
此外，随着去年和今年上市的创新药利润兑现，行业的盈利还在持续转好。
四季度，创新药行业还面临一些利好刺激，有望带动行业投资情绪回暖，具体包括：
1.10月17日-21日的欧洲肿瘤内科学会大会，12月美国血液学会年会和圣安东尼奥乳腺癌大会等全球顶级学术舞台，将公布一些最新临床数据，可能存在超预期因素，提升市场投资信心。
2.10-11月是传统BD交易高频期，可能会有一些创新药企宣布合作签约，刺激成份股和创新药指数走强。
