#创新药或迎利好#@工银瑞信基金 $工银新经济混合(QDII)人民币A$ #创新药利好来袭！最牛赛道迎来新催化？#
先说结论，我会在第四季度布局创新药，我会定投$工银新经济混合(QDII)人民币A$ 他的持仓，除了我对创新药的需求。
最近和几个做投资的朋友聊天，发现一个有趣的现象：大家嘴上都说创新药波动大、看不懂，但私下里都在悄悄研究布局。这让我想起巴菲特那句话：“在别人恐惧时贪婪”。当下的创新药板块，似乎正处在这样一个微妙时刻。
首先，我们得明白创新药现在到底在发生什么。
最直观的感受是，中国创新药正在集体“出海”。这不再是零星案例，而是形成了一股浪潮。就在上个月的欧洲肿瘤内学会上，多家国产药企拿出了让人眼前一亮的数据。这意味着什么？意味着海外大药厂现在看中国创新药，不再是“随便看看”，而是真正当作战略级的合作对象。
我跟踪的一个药企朋友告诉我，他们最近接待了好几批海外客户，对方不仅对他们的在研产品感兴趣，更对他们积累的临床数据表现出极大认可。这种认可，正在转化成真金白银的授权交易。
其次，基本面的改善是实实在在的。
有人说创新药都是讲故事，但数据不会说谎。我仔细翻看了几家CXO（医药外包）公司的三季报，发现订单确实在回暖。这很能说明问题——如果创新药企都在缩减研发开支，CXO公司的订单怎么会增加？
这就像挖金矿的故事：你不确定哪个矿工能挖到金子，但卖铲子的人已经开始赚钱了。CXO就是那个“卖铲子”的，它们的业绩回暖，往往预示着整个行业的景气度在提升。
再说说大家最担心的外部环境。
美联储加息这把达摩克利斯之剑，对创新药的影响正在减弱。创新药是个长周期行业，未来赚的钱折现到现在，利率越高估值就越低。但现在市场普遍预期加息周期接近尾声，这对创新药板块来说是实质性利好。
另外，大家可能没太注意的是，国内政策正在悄悄转向。不只是集采节奏放缓，更重要的是各地开始出台实实在在的支持政策。我注意到重庆最近就发布了支持生物医药的全链条措施，从研发到上市再到支付，各个环节都有涉及。
那么，四季度到底该怎么布局？
我的思路是：轻指数，重个股，抓住两条主线。
第一条主线是“出海能力”。那些已经证明自己能够把产品授权给海外大药企的公司，应该给予更高溢价。这不仅仅是为了赚授权费，更是证明了自己的研发实力得到了全球认可。
第二条主线是“数据说话”。接下来还有几个重要的国际医学会议，那些能够拿出过硬临床数据的企业，很可能会迎来价值重估。这就好比学生参加高考，成绩好的自然能上好大学。
不过，我也要提醒几点风险。创新药终究是个高波动的赛道，研发失败、临床受阻都是家常便饭。如果你决定参与，最好做好仓位控制，别把所有的钱都压上去。另外，对普通投资者来说，通过创新药ETF来参与可能是个更稳妥的选择，毕竟能分散单个药物研发失败的风险。
最后说说我的个人观点。
在我看来，创新药正在经历从“题材炒作”到“价值重估”的转变。前几年大家炒创新药，更多是看概念、看政策；现在，我们要真正用产业的眼光来看待这个行业。那些拥有强大研发平台、清晰的出海策略、并且已经开始兑现业绩的公司，很可能会在未来1-2年内给我们带来惊喜。
四季度的创新药，可能不会一路高歌猛进，但确实已经到了值得认真对待的时候。在这个位置上，恐惧应该让位于谨慎的乐观。毕竟，在医药投资这条路上，最赚钱的时刻，往往都出现在大多数人还在犹豫不决的时候。
