问：美联储降息会利好哪些资产？ 

中海基金姚炜：

美联储时隔9个月重启降息，全球市场有望重开“流动性盛宴”，不同市场受益逻辑各异。A股、港股、债券市场、黄金等均望受益，尤其是科技成长行业，可能成为市场关注的“主菜”。

对权益市场而言。一方面，美联储降息往往使美元走弱，向全球输送更多的流动性，引发国际资金重新配置，中国权益市场将迎来外资回流，对全球流动性变化更为敏感、估值更低的港股市场或优先受益。另一方面，从行业上来看，以人工智能、生物科技为代表的科技成长企业投入高、回报时间长，对外部融资依赖度较高，利率下降直接降低其融资成本，提升估值弹性。港股科技成长行业有望因高成长性和对利率敏感性优先“上桌”。

$中海沪港深价值优选混合A(OTCFUND|002214)$

$中海沪港深价值优选混合C(OTCFUND|020362)$

对债券市场而言。美联储降息后，中美利差压力缓解，为我国央行提供了更大的货币政策操作空间，市场对利率中枢下行的预期会进一步加强，促使资金加大配置力度。但短期也可能存在“股债跷跷板”等压制效应。

对大宗商品，特别是黄金而言。一方面，降息削弱美元吸引力，美元贬值预期推动以美元计价的黄金价格上涨；另一方面，实际利率下降降低持有无息黄金的机会成本，市场中部分资金可能会选择“拥抱”黄金。

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