市场今天跌麻了，但$摩根标普港股通低波红利指数A$（005051）逆势涨1.57%，对比同类A股红利产品如创金合信红利低波动A（005561）的平淡表现，真是稳健之选。2025年即将结束，明年A股可能有机会，但债务问题和全球衰退风险仍在，红利资产得长期配置。低利率是大趋势，港股红利股息率6%（A股税后约4%），标普港股通低波红利指数今年涨幅26%，中证红利仅10%，差距来自港股更低估值的修复。风偏下行时，高波资产回撤大，而红利资产行业分散（单行业权重不超30%），像“资产减震器”，近一月最大回撤不到1%。机构借港股通持续流入，南向资金年内净流入超1.1万亿港元，险资配置动力足，因港股红利有类固收属性。这基金波动小，择时容易徒劳，比如券商报告常误判信号，不如下跌时分批补仓。它年内64次创新高，近一年收益32.47%，碾压A股同类（如华泰柏瑞红利低波ETF年内22.64%），规模200亿以上，是最大港股红利基金，年末分红潮中，成分股派现总额超6500亿港元，现金流确定性高。#12月你看好哪条投资主线？#