上周市场窄幅波动，小盘成长相对占优。作为高股息风格的代表，中证红利指数下跌0.35%、红利低波指数上涨0.34%、恒生港股通高股息低波动指数下跌0.31%、红利价值指数上涨0.23%。从权重行业看，其中交运、地产涨幅居前，有色回调较大。
对红利类指数的定价，未来重要影响因素包括：第一，投资者情绪是否积极。市场风险偏好下行时，短期资金将相对青睐高股息等防御板块避险。第二，利率下行期，高股息资产性价比提升。分母端流动性宽松叠加银行保险等资金为保证产品回报率或增配红利资产代替债券。第三，经济复苏。红利资产中顺周期资产占比较高，经济复苏预期下值得关注。
市场情绪相对转弱，或将维持震荡，关注高股息投资机会。目前，外部冲击暂时尘埃落定，市场对关税事件性的扰动正在逐渐脱敏，后续行情的驱动仍需基本面的进一步支持，建议对后续经济数据验证保持关注。市场情绪转弱下，高股息板块业绩稳定，估值相对合理，市场反弹压力下值得关注。
图：股息率（近12月）
注：数据来源：Wind，截至2025年5月30日。以上仅作为对指数客观介绍，不代表相关基金未来表现，不作为投资收益保证或投资建议。
关注指数
行业主题方面，关注恒生创新药、科创人工智能、机器人、中概互联、银行：
1）恒生创新药：国产创新药出海成果获得阶段验证。长期来看，国内创新药研发能力有望持续获得国际市场认可，人工智能等新技术的应用有望进一步提升研发效率；
2）科创人工智能：市场对海外算力龙头季报表现反馈积极，反应产业趋势仍在持续向上。国内AI产业正密集发布新一批低成本高性能模型，为下一阶段AI应用发展扫平障碍；
3）机器人：特斯拉人形机器人Optimus等重点产品正进入量产准备阶段，关注25年境内外人形机器人厂商量产节点；
4）互联网：长期来看，国内互联网巨头基本面受外部因素扰动较少。随着AI加速与社交、电商、游戏等传统移动互联网应用融合，国内互联网巨头云和应用业务增长空间有望持续提升；
5）银行：银行股基本面稳健，红利属性凸出，股息率水平仍维持在6%以上，公募基金改革或带来银行仓位提升空间，以险资为代表的中长期资金加速入市持续带来增量资金。
（以上是相关板块的最新动态信息，基于客观事实，仅作展示不代表个股推荐）
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