#天天基金调研团# +$易方达港股通红利混合$ +港股红利对于我来说最重要的优势是在利率中枢趋势性下移的当下，港股红利资产的“确定性溢价”逐渐成为抵御市场不确定性的有力武器。

虽然近期港股红利资产有所回调，但从相关ETF的资金面来看，增量资金热情高涨，持续加大对港股红利的配置，任何资产在持续走强后出现短期回调都是正常情况，对于港股红利而言，主要关注两大维度，一是本身的股息率，二是资产的弹性。

我目前的配置思路是周期埋伏，配置计划是慢慢定投，保持30%仓位的港股红利资产，对于追求稳定股息收入，同时担心市场波动的我来说，$易方达港股通红利混合$ 是一个值得持有的产品，短期维度，港股红利股息、估值优势凸显，且市场环境也利于其表现。目前港股红利和A股红利之间的折价和股息率之差处于历史中位左右，即使考虑红利税后，港股红利板块的股息率仍有优势。结合市场环境看，短期美国关税政策仍有较大不确定性，国内基本面修复或受到关税扰动，这或加剧市场波动，在此背景下，港股红利资产或仍表现稳健。

中期维度来看，政策强化分红监管，叠加低利率环境下中长期资金加速入市，港股红利仍具备配置价值，尽管A股与港股的红利资产在成分构成上有差异，但其防御属性的本质并未发生改变，即在市场越弱的环境下，红利资产的超额收益越明显，但其获得正的绝对收益的概率同样下降，即相对收益与市场行情负相关，绝对收益上与行情正相关。@易方达基金

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