#天天基金调研团# +$易方达港股通红利混合$ +港股红利对于我来说最重要的优势是股息率高，从股息表现来看，近三年间盈利韧性持续发挥作用，使得港股红利整体股息率在大部分时间保持在7%以上，为投资者提供了长期稳定的高股息回报，随着美国关税政策引发市场剧烈震荡，资金避险需求推动投资者再次聚焦港股红利资产的“防御属性”，低利率时代的“利差”价值，则是红利风格受益的第二大逻辑。

红利策略投资于股息率高的股票，这些公司往往具备稳定的盈利能力、扎实的基本面、充沛的现金流以及较低的波动率，商业模式成熟、行业格局稳定、竞争优势较强，同时注重对股东的回报。在经济弱复苏的背景下，红利资产的上述特性愈显珍贵。

随着我国的经济发展进入新阶段，红利投资或成为未来的重要方向，我国宏观经济已经从高速增长阶段转向高质量发展阶段，投资范式也正在从追求高成长性向追求高质量转变。与此同时，长期利率中枢或将继续保持下行趋势，这进一步凸显了稳定且持续的现金流在战略配置中的重要性。

我的配置思路是周期埋伏，展望后市，国内降息周期下的低利率环境、经济弱复苏的背景均利好红利策略，港股红利板块估值普遍偏低，例如标普港股通低波红利指数市盈率仅5.8倍，市净率0.5倍，较历史中位数仍有修复空间，若经济复苏带动顺周期板块盈利改善，估值修复可能加速，港股红利配置价值较高，我的配置计划是逢低买入，长期持有。@易方达基金

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