#天天基金调研团# $易方达港股通红利混合$

【港股红利对我来说最重要的优势是其高股息、低估值和低波动三重特性，适合在不确定的市场环境中提供稳定的现金流回报。我的配置思路是均衡配置，适度增加港股红利资产，以保持投资组合的稳定性和长期收益】+【理由是，港股红利资产在当前全球经济低利率环境中具有较强的吸引力，特别是在市场波动加剧时，稳定的股息回报能有效对冲风险，成为资本市场中的避风港。】

（1）**港股红利的投资逻辑**在于其独特的“高股息、低估值、低波动”三重优势。在全球流动性紧张、利率维持低位的背景下，投资者对稳定的现金流和相对低估值的资产需求日益增强。港股红利资产，尤其是在市场低迷时，其高股息特性为投资者提供了稳定的现金流，且低估值使其具有较大的上涨潜力。此外，港股整体市场波动较小，适合风险承受能力较低的投资者。

（2）**港股红利与A股红利的区别**体现在几个方面。首先，港股市场具有更高的国际化程度，投资者可以通过港股接触到全球优质的红利资产，而A股红利资产主要是国内公司。其次，港股估值相对较低，尤其是在市场调整时，具有较强的吸引力，而A股市场整体估值水平较高，尤其是科技板块和成长股，估值偏贵。最后，外资流入对港股的推动作用较强，这使得港股红利资产在流动性和资本市场吸引力上具有优势。

（3）**对于2025年红利类资产的走势，我保持乐观**。随着全球经济逐步复苏，对稳定现金流的需求将持续增强，红利类资产，尤其是港股红利，将继续吸引资本流入。在低利率环境下，红利资产作为固定收益的替代品，仍具有较高的投资价值。因此，我看好港股红利的表现，预计在未来一个季度，港股红利将在估值回升和资本流入的双重推动下迎来更好的表现。@易方达基金