#天天基金调研团# ，$易方达港股通红利混合$
【港股红利对我来说最重要的优势是【分红收益稳定】，我的配置思路/当前仓位是【均衡配置】。如下是我的分析:
一、开年市场波动下的红利资产新动向
开年以来，活跃的科技板块遭遇回调，资本市场陷入了政策调整与全球流动性博弈的复杂格局。在这样的市场环境下，红利类资产重新回到了投资者的视野之中，凭借其稳定的收益特性，成为了众多投资者寻求避险与收益平衡的选择。而在红利资产的众多细分领域中，港股红利资产凭借其“高股息+低估值+低波动”的独特魅力，吸引了投资者的重点关注。
二、港股红利的投资逻辑剖析
（一）高股息带来的稳定收益预期
港股市场一直以来就以高股息率著称。从参考资料中可以看到，例如2025年4月18日中证港股通央企红利的股息率为7.68%，即使考虑港股20%的税收影响下，也高于当日中证央企红利指数的股息率。这种高股息率为投资者带来了稳定的收益预期，尤其对于那些追求稳健收益、依靠股息分红来获取现金流的投资者而言，具有极大的吸引力。
（二）低估值蕴含的价值洼地
港股市场近年来整体处于估值较低的水平。较低的估值意味着股票价格相对其内在价值存在一定的折价，这为投资者提供了潜在的价值修复空间。从易方达港股通红利混合基金的持仓情况来看，其重点布局的港股通高股息类股票，往往是在估值较低时被挖掘出来，随着市场的逐步回暖，这些股票有望实现估值提升，从而为投资者带来股价与股息双重的收益。
（三）低波动下的风险抵御能力
低波动是港股红利资产的又一重要特性。以标普港股通低波红利指数为例，该指数在构建时就通过筛选低波动的股票，降低了投资组合的整体波动。较低的波动率使得基金净值在市场波动时不会产生大幅的起伏，能够较好地抵御市场风险，为投资者提供相对稳健的投资体验。就如同易方达港股通红利混合基金，在市场起伏不定的情况下，其近一年复权单位净值增长率达到27.22%，在同类可比基金中表现不俗，这与其所投资的港股红利资产低波动的特点是分不开的。
三、易方达港股通红利混合基金的投资策略
（一）聚焦高股息行业和个股
易方达港股通红利混合基金的基金经理明确表示，未来将继续聚焦于港股中的高股息行业和个股。这一策略与港股红利资产的投资逻辑高度契合。在港股市场中，金融、地产、公用事业、可选消费等行业的高股息企业较为集中。基金通过对这些行业中高股息个股的筛选和投资，构建投资组合。
（二）捕捉港股估值回升机遇
随着各类政策利好因素的叠加，港股市场的估值修复行情正在上演。基金敏锐地捕捉到了这一机遇，加大对港股通红利资产的配置。从近期港股市场的情况来看，在内地经济逐步复苏、政策支持以及海外资金流入等因素的推动下，港股整体估值呈现出回升的趋势。易方达港股通红利混合基金通过对港股高股息资产的布局，有望在估值回升的过程中获取丰厚的收益。
（三）分散投资降低风险
基金在投资过程中注重分散投资，以降低单一行业和个股的风险。从其前十大重仓股的构成来看，包括中国移动、中电控股和建设银行等大盘股，这些股票分布在不同的行业，如电信、能源、金融等。这种多元化的投资组合结构，使得基金在面对市场波动时，能够更加稳健地应对，减少因个别行业或个股的大幅波动而对基金整体业绩造成的影响。
四、基金业绩表现及市场反响
（一）业绩表现
易方达港股通红利混合基金在2024年实现利润1.61亿元，净值增长率高达23.12%。近一年的复权单位净值增长率达到27.22%，展现出较强的盈利能力。在过去六个月中，该基金也累计上涨了23.89%，在同类基金中排名较为靠前。
（二）市场反响
基金的高收益表现吸引了市场的广泛关注，基金规模扩展至13.26亿元。其机构投资者占比达到57.07%，个人投资者的占比达到42.93%，显示了包括机构在内的各类投资者对其投资策略和业绩表现的认可。
五、波动与应对
港股市场的波动性相对较大，受到国际政治经济形势、汇率波动等多种因素的影响。
基金的管理团队具有丰富的经验，通过不断优化投资策略，如行业配置的再平衡、对个股的深入研究等方式来应对风险。并且，从长期来看，港股红利资产的“高股息+低估值+低波动”的特性，有望在市场波动的过程中逐步体现出其价值，在合适的时机为投资者带来收益。
综上所述，易方达港股通红利混合基金凭借其聚焦港股红利资产的独特投资策略、良好的业绩表现以及合理的风险管理，在当前市场中具有较高的投资价值。
