#天天基金调研团#

$易方达港股通红利混合$ 港股红利对我来说最重要的优势是高股息率与估值安全边际兼具，我的配置思路是周期埋伏+均衡分散。

理由分析：

1. 高股息提供防御性收益：当前港股恒生高股息率指数（如恒生高股息ETF跟踪标的）股息率超6%，显著高于A股沪深300（约3%）和美股标普500（约1.5%），在全球低利率环境下，这类“类固收”资产能提供稳定现金流，尤其适合对冲市场波动风险。例如能源、金融等板块龙头企业（如中海油、汇丰控股）盈利稳定性强，分红政策连续，即便股价短期波动，长期持有的股息再投资可平滑成本。

2. 估值修复空间明确：港股整体估值处于历史低位（恒生指数PE约9倍，低于近十年80%分位），高股息板块多为传统经济龙头，受益于中国经济复苏预期。若2025年稳增长政策加码，基建、地产链（如华润置地）等周期股盈利改善，可能驱动“估值+股息”双击。

3. 均衡配置分散风险：单纯押注周期板块可能受大宗商品价格波动影响，因此我会搭配消费（如港交所、蒙牛乳业）和科技（如腾讯控股）等高股息成长股，既保留传统行业的股息安全垫，又捕捉新经济转型中的估值提升机会。例如腾讯虽非传统高股息股，但其现金流充沛，近年逐步提高派息率，兼具成长与分红潜力。

操作策略：当前仓位保持30%左右港股